Les gérants d'actifs européens se distinguent en Chine
25 Avril 2017 - 1:35PM
Dow Jones News
PARIS (Agefi-Dow Jones)--La redistribution des cartes est rapide
dans la gestion d'actifs en Chine. En 2016, sept gérants mondiaux,
dont Goldman Sachs, ont quitté le top 25 du pays, selon un
classement publié par Z-Ben, un cabinet basé à Shanghai. Il prend
notamment en compte le volume d'actifs gérés pour le compte
d'investisseurs chinois, les montants investis dans des
coentreprises avec des prestataires locaux, et la force des
partenariats de distribution avec des banques chinoises.
En 2016, les gérants européens ont été "les plus grands gagnants"
de la volatilité du marché. Dans le détail, JPMorgan et UBS ont
gardé leur première et deuxième places respectives, suivis par HSBC
qui s'est hissé de la sixième à la troisième place. Parmi les
progressions les plus impressionnantes, Allianz GI est passé de la
14e à la 7e place et Morgan Stanley de la 20e à la 8e place.
Une nécessaire approche multidisciplinaire
Le principal défaut des gérants en Chine est d'échouer à réaliser
des effets de taille. Réussir "demande une approche
multidisciplinaire", explique Peter Alexander, directeur général de
Z-Ben. "Si un gérant est trop concentré sur un segment, il court le
risque de perdre son avantage compétitif lorsque les conditions de
marché changent durant l'année. […] Par exemple, cette année
l'accès au marché chinois s'est élargi, mais les gérants mondiaux
aidant les investisseurs chinois à investir à l'étranger ont
rencontré plus de difficultés. Si un établissement a favorisé le
deuxième aspect au détriment du premier, il a perdu du
terrain".
Ainsi, les banques françaises ont quitté le top 10 : BNP Paribas
est passée de la 3e à la 11e place et la Société Générale de la 7e
à la 19e place. Amundi n'atteint pas le top 25. "Ici encore,
observe Peter Alexander, nous sommes face à un gérant mondial, qui
a une participation minoritaire dans une coentreprise chinoise - un
investissement très profitable, au demeurant - et quelques lignes
d'activités additionnelles. Mais ces dernières fonctionnent de
manière périphérique. Il faudrait assembler les différents morceaux
pour construire une stratégie chinoise plus holistique". Seul Axa
IM s'en est bien sorti, passant de la 23e à la 18e place.
Les actifs gérés pour le compte d'investisseurs professionnels par
des sociétés de gestion privée en Chine ont progressé de 54,6% à
398 milliards de dollars en 2016. Au total, les actifs placés dans
des fonds mutuels en Chine ont dépassé 1.500 milliards de dollars,
contre 400 milliards en 2010. Ils devraient atteindre 3.000
milliards en 2021, selon Z-Ben.
-Jade Grandin de l'Eprevier, L'Agefi. ed: ECH
L'Agefi est propriétaire de l'agence Agefi-Dow Jones
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April 25, 2017 07:15 ET (11:15 GMT)
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