- Kepler hat ProSiebenSat.1  nach
bestätigten Berichten über einen Kaufinteressenten für das
Nordeuropa-Geschäft auf "Buy" mit einem Kursziel von 23,00 (Kurs:
19,26) Euro belassen. Analyst Conor O'Shea sprach in einer Studie vom
Donnerstag von einer Überraschung sowie einer potenziell äußerst
positiven Entwicklung. 

    Sollte den Interessensbekundungen ein ernsthaftes Angebot folgen,
wäre das ein wahrer Kurstreiber, zumal das Wachstum im deutschen
Werbemarkt gerade nachlasse, fuhr der Experte fort. Da gegenwärtig auch
der nordeuropäische Werbemarkt an Dynamik verliere, könnte es zudem
ein guter Zeitpunkt für eine Trennung von diesem Geschäft sein. 

    Bereits 2011 habe ProSiebenSat.1 einen Verkauf dieser Sparte in
Erwägung gezogen. Allerdings seien damals zufriedenstellende Offerten
ausgeblieben. In den Augen von O'Shea könnte eine Veräußerung bis zu
1,50 Milliarden Euro einbringen, falls sie auf dem Bewertungsniveau
erfolge, zu dem sich der Konzern 2011 von den Benelux-Aktivitäten
getrennt habe. Das wäre zwar nicht unbedingt wertsteigernd, jedoch
würde die Nettoverschuldung um 85 Prozent sinken. In diesem Fall wären
die Aktien günstiger zu haben denn je.

    Gemäß der Einstufung "Buy" rechnet Kepler Capital Markets auf
Sicht der nächsten zwölf Monate mit einem absoluten Aufwärtspotenzial
der Aktie von mindestens 10 Prozent./mis/ag

    Analysierendes Institut Kepler Capital Markets