Morgan Stanley passe à "surpondérer" sur Renault
10 Août 2018 - 11:19AM
Dow Jones News
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Morgan Stanley relève son conseil sur
Renault de "neutre" à "surpondérer", au motif d'une valorisation
anormalement basse. Le titre du constructeur automobile français a
fortement baissé dernièrement, du fait d'espoirs déçus vis-à-vis
d'une fusion prochaine avec Nissan et d'une montée des inquiétudes
sur la croissance mondiale et en particulier des marchés émergents,
rappelle la banque - sans parler des ajustements mineurs du
consensus après les résultats à fin juin. Or, bien que Renault
présente historiquement de faibles multiples de valorisation,
ceux-ci paraissent actuellement excessivement bas: Morgan Stanley
note qu'hors Nissan, le coeur d'activité dans l'automobile
(déduction faite des liquidités et des capitaux de RCI) est
aujourd'hui valorisé négativement par le marché. Alors que les
investisseurs continuent à valoriser PSA en extrapolant à l'avenir
le niveau exceptionnel de rendement dégagé actuellement, ils
n'accordent à Renault aucun crédit quant à l'atteinte des objectifs
de son plan 2022, note Morgan Stanley, alors qu'au contraire de ses
pairs, le plan stratégique du groupe ne repose pas sur une
poursuite de l'expansion du marché européen. Le cours de Renault
équivaut à une option gratuite sur la progression des résultats,
résume la banque américaine. A contre-courant du marché, Renault
gagne 0,8% vendredi matin, à 73,48 euros. (gbayre@agefi.fr) ed:
LBO
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August 10, 2018 04:59 ET (08:59 GMT)
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