ECHO BONDS: Le tapering de la BCE risque d'affecter la dette périphérique - Intesa
Mardi 16 Janvier 2018
FRANCFORT (Agefi-Dow Jones)--Le retrait progressif du programme d'assouplissement quantitatif de la Banque centrale européenne (BCE) pourrait avoir d'importantes répercussions sur la dette des pays dits périphériques de la zone euro, prévient Sergio Capaldi, stratégiste en produits de taux à Intesa Sanpaolo. Les investisseurs exigent de ces émetteurs non seulement une prime de terme (en contrepartie du risque lié à la détention de titres à échéance longue), mais également une liquidité et des primes de risque crédit plus élevées. Seule la présence de la BCE sur ce segment, en tant qu'acheteur, permet une diminution des primes de risque, explique Sergio Capaldi. Le "tapering" pourrait affecter l'Italie davantage que l'Espagne et le Portugal, en raison de la tenue d'élections législatives dans le pays le 4 mars. "Si le 'tapering' devait affecter la prime de terme, principalement en raison du signal qu'il enverrait aux marchés, nous pourrions également observer un augmentation de la composante crédit du rendement du BTP, ce qui entraînerait une nette augmentation de l'écart de taux par rapport au Bund".
-Emese Bartha, Dow Jones Newswires (Version française Emilie Palvadeau) ed : LBO
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January 16, 2018 11:32 ET (16:32 GMT)
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