Vallourec (EU:VK), spécialiste français des solutions tubulaires en acier, a annoncé vendredi un EBITDA de 210 millions d’euros pour le troisième trimestre, légèrement supérieur au consensus de 207 millions d’euros et bien inscrit dans sa fourchette d’objectifs de 195 à 225 millions d’euros.

La division Tubes a été le principal moteur des résultats, générant un EBITDA de 188 millions d’euros, au-dessus des prévisions. L’EBITDA par tonne du segment s’est établi à 621 euros, soit une hausse marquée de 26 % par rapport aux 494 euros du trimestre précédent. La direction a déclaré avoir « entièrement comblé l’écart de l’EBITDA par tonne des Tubes par rapport à notre principal concurrent ».

Le prix de vente moyen des tubes a progressé de 8 % d’un trimestre à l’autre pour atteindre 2 807 euros la tonne, tandis que les volumes expédiés se sont élevés à 303 000 tonnes, en hausse de 3 % par rapport au deuxième trimestre.

Le résultat net s’est établi à 139 millions d’euros, nettement supérieur au consensus de 97 millions d’euros, soutenu par un gain de 28 millions d’euros lié principalement à la cession de Serimax.

La division Mine & Forêt a généré 35 millions d’euros d’EBITDA, en baisse de 22 % par rapport au deuxième trimestre et légèrement en-dessous des attentes, bien que la production de 1,6 million de tonnes ait dépassé l’objectif de 1,5 million de tonnes.

L’endettement net a augmenté à 140 millions d’euros, un niveau supérieur aux anticipations du marché, en raison de paiements fiscaux plus élevés et d’un impact de change de 20 millions d’euros.

Pour l’exercice 2025, Vallourec vise désormais un EBITDA annuel compris entre 799 et 829 millions d’euros (point médian : 814 millions), soit environ 3 % en-dessous des prévisions des analystes. La société a attribué cet ajustement aux retards d’activité de certains clients dans des marchés de l’Hémisphère Est, décalant une partie des commandes vers 2026.

Pour le quatrième trimestre, Vallourec prévoit un EBITDA compris entre 195 et 225 millions d’euros, avec un EBITDA par tonne similaire à celui du troisième trimestre et des volumes légèrement en hausse.

Le groupe a également annoncé la tenue d’une assemblée spéciale des détenteurs de bons afin de proposer des modifications permettant la livraison, au choix de l’entreprise, d’actions nouvelles ou existantes lors de l’exercice.

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