Les prix de l’or ont reculé lundi après que Bank of America ait averti que de nouvelles baisses pourraient déclencher des ventes stop‑loss automatiques par les commodity trading advisors (CTAs). Le métal précieux a subi une pression prolongée cette semaine, atteignant des niveaux susceptibles de déclencher la liquidation automatique de positions.

Les analystes de Bank of America estiment que de nombreux trend‑followers moyen‑long terme conservent des positions longues proches du maximum autorisé. Selon leurs modèles, « une nouvelle baisse de 1 % à 3,5 % des prix à terme de l’or pourrait accélérer les ventes stop‑loss alors que ces traders algorithmiques liquident leurs positions pour limiter les pertes ».

La banque a également évoqué des tendances divergentes dans le cuivre. Elle prévoit davantage d’achats sur les contrats à terme cuivre du CME par des trend‑followers à long terme, tandis que les contrats sur le London Metal Exchange subiraient des ventes. Ces divergences reflètent des différences dans le sentiment et les comportements régionaux sur les marchés des métaux.

Sur les marchés agricoles, Bank of America a identifié des positions extrêmes dans les dérivés du soja : l’huile de soja est qualifiée de « fortement surachetée », tandis que le tourteau de soja apparaît « fortement survendu ». Ces déséquilibres peuvent entraîner une forte volatilité lors d’ajustements de positions.

La banque estime que le tourteau de soja est particulièrement susceptible de connaître un rebond. Une inversion haussière du sentiment pourrait déclencher une « couverture des positions courtes par les CTAs entraînant un mouvement significatif à la hausse », ce qui pourrait propulser les prix.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.