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NEW YORK (Agefi-Dow Jones)--Les montants des rachats d'actions des entreprises du S&P 500 pourraient baisser en 2020 tout en restant à des niveaux confortables, susceptibles de soutenir la Bourse américaine, selon la Société Générale.

La banque estime dans une étude que les sociétés pourraient racheter jusqu'à 570 milliards de dollars de leurs propres actions l'an prochain, contre un montant prévisionnel de 670 milliards de dollars pour 2019, et 748 milliards de dollars en 2018.

SG note que les entreprises du S&P 500 ont racheté l'équivalent de 22% de la capitalisation boursière de l'indice depuis 2010 et que 80% d'entre elles ont un programme en activité.

Au deuxième trimestre, ces rachats d'actions ont apporté un supplément de rendement de 3,2 points de pourcentage à l'indice, qui s'ajoute au rendement de 2,2% du dividende. La flambée des rachats d'actions ces trois dernières années a été essentiellement liée à la baisse des coûts de la dette, avec des taux d'intérêt proches de zéro, et à la réforme fiscale de Donald Trump en 2017, qui a incité les sociétés à rapatrier massivement la trésorerie détenue à l'étranger.

Alors que le soutien lié au rapatriement des capitaux touche à sa fin, les rachats d'actions pourraient diminuer tout en restant à des niveaux importants, selon SG.

"Nous pensons que les rachats d'actions resteront deux fois plus élevés que la moyenne de long terme, ce qui est susceptible de constituer un matelas de sécurité pour les actions dans notre scénario de récession légère aux États-Unis", indiquent les analystes de la banque.

L'indice S&P 500 a gagné 23,5% depuis le début de l'année.

-Steve Goldstein, Marketwatch (Version française Jérôme Batteau) ed : TVA

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November 13, 2019 13:55 ET (18:55 GMT)

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