AOF) - Dans le cadre de l'optimisation de son portefeuille, Saint-Gobain Distribution Bâtiment a cédé deux activités non stratégiques et à faibles synergies avec le reste de ses opérations : Meyer Decorative Surfaces (MDS) aux Etats-Unis et Ashworth au Royaume-Uni. MDS est un distributeur régional proposant une large gamme de produits de surface et d'accessoires pour le secteur de l'aménagement de la cuisine et de la salle de bain (bois, stratifiés et produits associés)
MDS compte 15 sites et 200 employés en Géorgie, en Caroline du Nord, en Caroline du Sud, au Tennessee et en Vir...
AOF) - Dans le cadre de l'optimisation de son portefeuille, Saint-Gobain Distribution Bâtiment a cédé deux activités non stratégiques et à faibles synergies avec le reste de ses opérations : Meyer Decorative Surfaces (MDS) aux Etats-Unis et Ashworth au Royaume-Uni. MDS est un distributeur régional proposant une large gamme de produits de surface et d'accessoires pour le secteur de l'aménagement de la cuisine et de la salle de bain (bois, stratifiés et produits associés)
MDS compte 15 sites et 200 employés en Géorgie, en Caroline du Nord, en Caroline du Sud, au Tennessee et en Virginie. Son chiffre d'affaires en 2014 s'est élevé à 66 millions de dollars. Les actifs de MDS ont été vendus le 31 décembre 2014 à Rugby Architectural Building Products.
Ashworth distribue des tuyaux, des valves et des raccords pour les marchés des équipements mécaniques et les industries de transformation depuis 6 sites au Royaume-Uni. Ashworth compte 135 employés et a réalisé en 2014 un chiffre d'affaires de 32 millions de livres. L'accord a été signé le 5 février 2015 avec GIL Investments. La cession doit intervenir le 28 février 2015.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Les points forts de la valeur
- Leader mondial du vitrage organisé en quatre divisions : distribution (44 % des ventes), produits de construction (28 %), matériaux innovants et vitrages plats (22 %) et emballage.
- Depuis 2007, recentrage sur les métiers de l'habitat avec un positionnement sur le domaine porteur de l'amélioration de l'efficacité énergétique des bâtiments (32 % des ventes, dont 27 % en France) ;
- Priorité donnée aux produits et solutions à forte valeur ajoutée qui devront passer à 53 % des ventes en 2018 contre 24 % en 2013 ;
- Enracinement local des implantations de la branche Distribution ;
- Retour de la capacité à accroître les prix de vente, notamment dans le vitrage, pour compenser la hausse des coûts de matières premières ;
- Réduction de l'endettement et amélioration de la situation financière par la cession de la filiale américaine Verallia.
Les points faibles de la valeur
- Caractère cyclique de l'activité, 4/5èmes des ventes étant réalisées dans le secteur de la construction ;
- Présence encore trop forte en Europe -71 % des ventes- loin devant les émergents -19 %- et l'Amérique du nord ;
- Erosion des marges dans l'emballage en Europe et dans la distribution en France ;
- Abandon du plan stratégique 2011-2015 en raison des incertitudes macro-économiques.
Comment suivre la valeur
- Evolution en Europe des mises en chantier et des permis de construire d'une part, des ventes automobiles d'autre part ;
- Forte sensibilité à la parité de l'euro contre le dollar, la livre, le real brésilien et le peso argentin ;
- Réalisation de la stratégie 2014-2018 : 66 % des actifs industriels hors de l'Europe occidentale, notamment en Amérique du Nord, Asie et Afrique, accélération de la rotation du portefeuille, forte croissance externe, avec 4 Mds? de cibles déjà identifiées ;
- Vers un durcissement du programme de réduction des coûts, qui sera chiffré en février 2015 ;
- Spéculations sur la vente de la filiale américaine de distribution Norandex ;
- Réalisation de l'objectif 2014 d'une « nette progression du résultat d'exploitation attendue entre 5 et 10 %» ;
- Capital éclaté, avec Wendel (Paris: FR0000121204 - actualité) comme premier actionnaire (12 % et 20 % des droits de vote), mais non opéable en raison de la présence de la Caisse des Dépôts (2,5 %) et d'une grande implication des salariés (2,5 %).
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Construction - Matériaux
Alors que l'année avait plutôt bien commencé, l'Unicem (Union nationale des industries de carrières et matériaux de construction), a alerté fin décembre sur les difficultés du secteur. La Fédération estime que les deux principales activités de la filière (près de 90% du chiffre d'affaires à elles deux), la production du béton prêt à l'emploi et les granulats, devaient chacune subir un recul compris entre 5% et 6% en 2014 par rapport à 2013. Selon l'Unicem le segment des granulats affiche ses plus faibles volumes depuis plus de quinze ans. Quant au béton prêt à l'emploi, l'activité a reculé de 11,1% en novembre 2014, par rapport à novembre 2013, et de 2,8% par rapport à octobre. Ces mauvaises performances sont étroitement liées à la crise que traverse le secteur du BTP. Dans cet environnement difficile, les acteurs s'allient. Ainsi, en fusionnant pour donner naissance au premier cimentier mondial, Holcim (Other OTC: HCMLF - actualité) et Lafarge (Paris: FR0000120537 - actualité) espèrent réaliser 1,4 milliard d'euros de synergies. Autre intérêt de la fusion : pouvoir satisfaire les énormes besoins en ciment de la Chine. Ce pays a consommé trois fois plus de ciment en trois ans que les Etats-Unis tout au long du XXe siècle.
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