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PARIS (Agefi-Dow Jones)--Après avoir déjà largement animé les séances la semaine dernière, les risques géopolitiques et commerciaux domineront encore l'actualité, contribuant à entretenir la volatilité des marchés.

Les investisseurs continueront de suivre le dossier des droits de douanes entre les Etats-Unis et la Chine d'une part et l'Europe d'autre part. Depuis vendredi, l'Union européenne taxe des dizaines de produits américaines dont le tabac, les jeans ou encore les motos, en réponse aux droits de douanes imposés par Washington sur l'acier et l'aluminium européen. Donald Trump a menacé de riposter en introduisant un nouvelle taxe douanière de 20% sur les importations de voitures produits dans l'Union européenne. Les dirigeants européens se retrouveront les 28 et 29 juin à l'occasion d'un Conseil européen où, outre la fiscalité et la politique migratoire, le commerce sera un des sujets débattus.

La Chine et les Etats-Unis sont également en plein bras de fer commercial. L'administration américaine menace d'imposer de droits de douanes de 10% sur 200 milliards de dollars de produits chinois qui s'ajouteraient à ceux déjà promis par Washington de 25% sur 50 milliards. "Si le conflit commercial s'aggravait pour se transformer en vraie guerre commerciale, cela pourrait avoir un impact important sur la croissance des bénéfices des entreprises américaines", juge Alec Young, directeur de la recherche sur les marchés de FTSE Russell dans une note à ses clients.

L'indépendance de la banque centrale turque en question

Toujours sur le plan géopolitique, les marchés prêtent également attention à la Turquie alors que le président Recep Tayyip Erdogan, au pouvoir depuis 15 ans, a été réélu dimanche, ce qui lui permet de remporter un nouveau mandat présidentiel aux pouvoirs renforcés. Si les investisseurs voient généralement d'un bon oeil la stabilité politique, la donne pourrait être différente cette fois-ci. "Les propos du président Erdogan sur la politique monétaire pendant la campagne électorale - en faveur de taux d'intérêt plus bas et selon lesquels il jouerait un rôle plus actif dans la politique monétaire - suscitent des craintes quant à l'orientation de la politique monétaire à l'avenir", indiquait Goldman Sachs dans une note publiée avant les élections du week-end.

Les investisseurs devront par ailleurs décortiquer une nouvelle batterie d'indicateurs économiques dont les estimations définitives des produits intérieurs bruts américains et britanniques pour le troisième trimestre. Les premières estimations de l'inflation en France, en Allemagne et pour l'ensemble de la zone euro seront également âprement suivies alors que la Banque centrale européenne (BCE) commence à normaliser sa politique monétaire. Le Conseil des gouverneurs s'attend ainsi à arrêter le programme d'assouplissement quantitatif de la banque centrale en décembre prochain. Le gouverneur de la banque centrale belge Jan Smets a néanmoins affirmé au Wall Street Journal que la BCE pourrait de nouveau recourir à cet instrument si une nouveau choc économique venait à frapper la zone euro.

Du côté des entreprises, deux rendez-vous d'importance pour la cote parisienne sont à noter. Le 26 juin Elior présentera son plan stratégique et financier à moyen terme à l'occasion d'une journée investisseurs. Les analystes d'Oddo, qui recommandant la valeur à l'achat, s'attendent à ce que la direction rassure le marché lors de cet événement. Le groupe de restauration collective avait publié un avertissement sur résultat mi-mai. Altran tiendra également une conférence investisseurs très attendue deux jours plus tard. Le spécialiste de la recherche externalisée y dévoilera ses objectifs à l'horizon 2022 qui intégreront l'acquisition transformante de l'américain Aricent.

Aux Etats-Unis, les investisseurs analyseront jeudi le second volet - qualitatif - des "stress tests" des banques américaines que publiera la Réserve fédérale.

-Julien Marion, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 94; jmarion@agefi.fr ed: ECH

A NOS ABONNES : dans le cadre de son partenariat avec l'AFP, l'agence Agefi-Dow Jones publie chaque jour un agenda hebdomadaire sur l'actualité internationale des entreprises. Notre agence publie également chaque soir après la clôture des marchés l'agenda économique et financier du lendemain.

Vous pouvez par ailleurs retrouver les agendas macroéconomiques du Wall Street Journal sur le site suivant :

http://www.wsj.com/mdc/public/page/2_3063-globalEconomicCalendar.html?mod=topnav_2_3063

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June 25, 2018 05:10 ET (09:10 GMT)

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