PARIS (Agefi-Dow Jones)--Credit Suisse a réduit de "surperformance" à "neutre" son avis sur Elior, en vue d'un objectif de cours ramené de 18,40 à 13,90 euros. La banque a révisé en forte baisse ses prévisions de génération de free cash-flow après la journée investisseurs organisée mardi par le groupe. L'essentiel de la présentation d'Elior a consisté à expliquer son positionnement sur ses marchés et les sources potentielles de croissance, dont la plupart ne sont pas nouvelles, et n'a pas permis au bout du compte de faire sensiblement évoluer les prévisions de croissance organique, déplore le bureau d'études. Les objectifs de résultats ont fortement déçu les analystes, alors que les investissements prévisionnels se révèlent plus lourds qu'attendu, à 3% des ventes contre une moyenne de 2% sur la période 2009-2016. L'objectif de générer 750 millions d'euros de flux de trésorerie disponible s'entendant, de façon inhabituelle, avant charges d'intérêts et impôts, Credit Suisse calcule que le montant réellement disponible pourrait se situer plutôt vers 420 millions d'euros, laissant moins de 200 millions d'euros à investir une fois versés les dividendes. Dans ce contexte, seule une mesure de gouvernance pour changer la structure conglomérale permettrait une surperformance du titre, anticipe le bureau d'études. Mercredi, l'action Elior flanche encore de 8,25% à 11,79 euros, un niveau inédit depuis octobre 2014. (gbayre@agefi.fr) ed: VLV



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June 27, 2018 08:31 ET (12:31 GMT)




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