Credit Suisse abaisse son avis sur Elior à "neutre"
27 Juin 2018 - 2:51PM
Dow Jones News
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Credit Suisse a réduit de "surperformance"
à "neutre" son avis sur Elior, en vue d'un objectif de cours ramené
de 18,40 à 13,90 euros. La banque a révisé en forte baisse ses
prévisions de génération de free cash-flow après la journée
investisseurs organisée mardi par le groupe. L'essentiel de la
présentation d'Elior a consisté à expliquer son positionnement sur
ses marchés et les sources potentielles de croissance, dont la
plupart ne sont pas nouvelles, et n'a pas permis au bout du compte
de faire sensiblement évoluer les prévisions de croissance
organique, déplore le bureau d'études. Les objectifs de résultats
ont fortement déçu les analystes, alors que les investissements
prévisionnels se révèlent plus lourds qu'attendu, à 3% des ventes
contre une moyenne de 2% sur la période 2009-2016. L'objectif de
générer 750 millions d'euros de flux de trésorerie disponible
s'entendant, de façon inhabituelle, avant charges d'intérêts et
impôts, Credit Suisse calcule que le montant réellement disponible
pourrait se situer plutôt vers 420 millions d'euros, laissant moins
de 200 millions d'euros à investir une fois versés les dividendes.
Dans ce contexte, seule une mesure de gouvernance pour changer la
structure conglomérale permettrait une surperformance du titre,
anticipe le bureau d'études. Mercredi, l'action Elior flanche
encore de 8,25% à 11,79 euros, un niveau inédit depuis octobre
2014. (gbayre@agefi.fr) ed: VLV
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June 27, 2018 08:31 ET (12:31 GMT)
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