Midcap Partners repasse à l'achat sur Ipsen
12 Mai 2017 - 10:56AM
Dow Jones News
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Louis Capital Markets (Midcap Partners) a
relevé vendredi sa recommandation sur Ipsen (IPN.FR) de "neutre" à
"acheter", convaincu par le plan de marche d'ici à 2020 détaillé
par le laboratoire. Les nouveaux objectifs financiers, soit un
chiffre d'affaires supérieur à 2,5 milliards d'euros assorti d'un
taux de marge supérieur à 30%, apparaissent "atteignables sans
difficulté majeure", d'autant que la direction tient compte d'une
entrée potentielle sur le marché d'un concurrent de la Somatuline.
Par conséquent, si tel n'est pas le cas -et aucun concurrent ne
s'est déclaré à ce jour- le chiffre d'affaires bénéficierait d'un
potentiel supplémentaire "substantiel". Midcap Partners rappelle
que le médicament Somatuline contribue fortement aux marges car
aucune royaltie n'est associée aux ventes et le levier sur les
volumes est significatif. Par ailleurs, l'analyste Pierre Vaurice
souligne que le désendettement d'Ipsen va lui donner les moyens de
réaliser des acquisitions importantes dans ses domaines de
compétences (oncologie et maladies rares), avec un potentiel de
marges élevé. Le groupe pharmaceutique ambitionne en outre de
renforcer la création de valeur pour l'actionnaire avec une
augmentation du dividende à partir de 2018 et un programme de
rachat d'actions. "Prenant ce scénario en compte, il nous semble
vraisemblable que la revalorisation du titre initiée depuis un an
devrait poursuivre sur sa lancée", conclut le bureau d'études, qui
a un nouvel objectif de cours de 125 euros, au lieu de 110 euros
précédemment. L'action Ipsen gagne 1,9% à 109,90 euros vendredi
matin. (gbayre@agefi.fr) ed: LBO
(END) Dow Jones Newswires
May 12, 2017 04:36 ET (08:36 GMT)
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