(AOF)
- Vinci a annoncé que son chiffre d'affaires consolidé du troisième
trimestre est ressorti à 10,3 milliards d'euros, en hausse de 2,8 % par
rapport à celui du 3e trimestre 2014 à structure réelle (-1,5 % à
structure comparable). Les concessions ont poursuivi leur croissance,
avec une hausse du chiffre d'affaires de 3,9 %, grâce aux bonnes
performances de Vinci Autoroutes et de Vinci Airports. Dans le
contracting, après 5 trimestres consécutifs de baisse, le chiffre
d'affaires progresse de 1,6 % à structure réelle.Le chiffre d'affaires
consolidé des neuf premiers mo...
(AOF)
- Vinci a annoncé que son chiffre d'affaires consolidé du troisième
trimestre est ressorti à 10,3 milliards d'euros, en hausse de 2,8 % par
rapport à celui du 3e trimestre 2014 à structure réelle (-1,5 % à
structure comparable). Les concessions ont poursuivi leur croissance,
avec une hausse du chiffre d'affaires de 3,9 %, grâce aux bonnes
performances de Vinci Autoroutes et de Vinci Airports. Dans le
contracting, après 5 trimestres consécutifs de baisse, le chiffre
d'affaires progresse de 1,6 % à structure réelle.Le chiffre d'affaires
consolidé des neuf premiers mois de l'année s'est établi à 28,2
milliards d'euros, en baisse de 0,9 % à structure réelle et stable hors
Vinci Park, déconsolidé à partir du 4 juin 2014. Après neutralisation de
l'impact positif des variations de change (+2,0 %) et des changements
de périmètre (+2,0 %), le chiffre d'affaires ressort en baisse de 4,9 % à
structure comparable.Le carnet de commandes au 30
septembre 2015 est ressorti à 28,5 milliards d'euros, en progression de
2,2 % depuis le début de l'année et quasiment stable sur 12 mois. Il
représente près de 11 mois d'activité moyenne de la branche Contracting.
Retraité de l'avancement du projet SEA, il progresse de 2,3 % sur 12
mois.Au terme des 9 premiers mois de 2015, Vinci confirme
les grandes tendances annoncées pour l'ensemble de l'exercice 2015, à
savoir une quasi stabilité du chiffre d'affaires consolidé à structure
réelle (contre une légère baisse attendue précédemment), une progression
de la marge opérationnelle, intégrant une augmentation de la
contribution des concessions et une légère érosion de la marge du
contracting. Enfin, le résultat net part du Groupe est toujours attendu
légèrement supérieur à celui réalisé en 2014, hors éléments non
courants. AOF - EN SAVOIR PLUS Les points forts de la valeur -
Leader mondial du BTP diversifié dans les concessions autoroutières et
aéroportuaires, avec une forte présence à l'international (37 % du
chiffre d'affaires) ; - Stratégie long terme fondée sur les
complémentarités entre concessions (16 % du chiffre d'affaires avec le
groupe ASF et Cofiroute mais près de la moitié du résultat net) et le
contracting (84 % des ventes avec Vinci Energies, Eurovia et Vinci
Construction) ;- Excellente visibilité, avec un carnet de commandes égal au chiffre d'affaires ;- Développement dans les concessions aéroportuaires - 24 à fin avril 2915, dont 11 en France, 10 au Portugal et 3 au Cambodge ; - Relèvement de la notation de crédit malgré la remontée de la dette due aux rachats d'ANA et des actions Aéroports de Paris ;- Reconduction à des conditions financières favorables des contrats de concessions autoroutières en France -
Valeur à rendement élevé et retour aux actionnaires de la plus-value
réalisée sur Vinci Park (dividende exceptionnel et annulation de 3,8 %
du capital). Les points faibles de la valeur - Sensibilité du trafic autoroutier, à la hausse du prix de l'essence et au pouvoir d'achat en Europe ;-
Incertitudes sur le financement des collectivités locales et retard
dans le décollage des partenariats public-privé (PPP) en raison des
contraintes budgétaires des états européens, tels la suspension de la
ligne TGV Bordeaux-Hendaye ou le report du nouvel aéroport de Nantes ;- Poursuite jusqu'en 2016 du recul des facturations construction en France. Comment suivre la valeur -
Sensibilité du chiffre d'affaires concession à la croissance du trafic
de véhicules (notamment de celle des poids lourds, plus sensible aux
cycles économiques) ;- Incertitudes autour du rôle de la future
Agence française de financement des collectivités locales et sur
l'arrivée des « projects bonds » (emprunts obligataires destinés au
financement de projets d'infrastructure notamment) ;- Stratégie
moyen terme fondée sur l'international, avec 3 focus : croissance de
l'aéroportuaire par croissance externe, croissance de Vinci Energy via
des acquisitions et évolution du mix technologique de Eurovia et Vinci
construction ;- Ambitions à confirmer dans les concessions
aéroportuaires à forte rentabilité et forte croissance des facturations,
avec des offres attendues pour les aéroports régionaux grec, pour
l'aéroport de Santiago du Chili et celui d'Osaka au Japon ;- Réalisation des objectifs 2015 d'une stabilité du bénéfice ;- Valeur opéable, les premiers actionnaires étant les salariés (9,5 % du capital), devant Qatari Diar (5,2 %). LE SECTEUR DE LA VALEUR Construction - BTP Les
perspectives ne sont pas bonnes pour le secteur et l'année 2015 n'est
pas jugée par les professionnels comme étant celle de la reprise. Compte
tenu du moral déprimé des ménages, des entreprises et des collectivités
territoriales, mais aussi d'une économie française atone, la FFB table
sur une activité en recul de 0,4% dans le résidentiel cette année. Dans
le non résidentiel l'activité devrait fléchir de 7,9%, tandis qu'elle
devrait progresser de 1,5% dans l'amélioration-entretien, grâce au
Crédit d'impôt pour la transition énergétique (CITE) notamment. La
Fédération nationale des travaux publics (FNTP) anticipe, quant à elle,
un recul d'activité de 8% l'an prochain, ce qui ramènerait l'activité à
son plus bas niveau depuis 1984. Cela impliquerait la destruction de
16.000 emplois, alors que 8.000 ont déjà été détruits cette année selon
la FNTP.
Montre plus