TSX: MFI
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Au troisième trimestre, le Groupe des protéines
animales affiche une progression séquentielle de 11,4 % de la
marge du BAIIA ajusté
Le Groupe des
protéines végétales progresse vers l'objectif fixé d'un BAIIA
ajusté neutre d'ici la fin de 2023
MISSISSAUGA, ON, le 2 nov.
2023 /CNW/ - Les Aliments Maple Leaf Inc.
(« Les Aliments Maple Leaf » ou la « société »)
(TSX: MFI) a communiqué aujourd'hui ses résultats financiers pour
le troisième trimestre clos le 30 septembre 2023.
« Pour le troisième trimestre consécutif, nous affichons une
amélioration séquentielle de la marge du BAIIA ajusté pour le
Groupe des protéines animales, et avons fait des progrès importants
vers l'atteinte de l'objectif d'un BAIIA ajusté neutre pour le
Groupe des protéines végétales, a déclaré Curtis Frank, président et chef de la direction
des Aliments Maple Leaf. « L'atteinte d'une marge du BAIIA ajusté
de 11,4 % pour le Groupe des protéines animales dans le contexte
actuel des conditions du marché qui certes s'améliorent, mais
demeurent, témoigne clairement de la dynamique dont font preuve nos
activités de base. »
« Pour l'avenir, nous poursuivrons sur cette lancée en demeurant
fermement déterminés à tirer parti de nos investissements en
immobilisations, à mettre en œuvre notre plan stratégique et
à désendetter notre bilan », a ajouté M. Frank. « Nous pouvons
déjà constater certaines améliorations dans les résultats de nos
deux plus grands projets d'immobilisations, soit les installations
avicoles de London et le Bacon
Centre of Excellence, et nous prévoyons terminer l'année avec un
BAIIA ajusté annualisé d'environ 130 millions de dollars
représentant la contribution de ces projets. Concurremment, nous
prévoyons une diminution des dépenses en immobilisations alors que
nous achevons ces projets internes à grande échelle. »
« Compte tenu de la solidité de nos actifs, de la puissance de
nos marques de premier plan et de l'innovation de nos produits,
jumelées à la passion que démontrent nos employés, nous sommes
convaincus que nous sommes prêts à atteindre notre objectif de
marge du BAIIA ajusté de 14 à 16 % dans le Groupe des
protéines animales lorsque les marchés se normaliseront », a conclu
M. Frank.
Faits saillants du troisième trimestre 2023
- Les ventes totales de la société ont augmenté de 1,1 % pour
s'établir à 1 245,0 millions de dollars, assorties d'une marge du
bénéfice ajusté avant intérêts, impôts et amortissements (« BAIIA
»)(i) de 10,4 %.
- Les ventes du Groupe des protéines animales ont augmenté de 1,4
% sur une base comparable de 52 semaines, pour s'établir à
1 211,0 millions de dollars. Le BAIIA ajusté était de 138,4
millions de dollars, et la marge du BAIIA ajusté était de 11,4 %,
soit une amélioration de 290 points de base par rapport à la
période correspondante de l'exercice antérieur et de 210 points de
base par rapport au deuxième trimestre de 2023.
- Les ventes du Groupe des protéines végétales ont été de 36,4
millions de dollars. Le BAIIA ajusté du Groupe des protéines
végétales a progressé de 61,3 % sur douze mois et correspond à une
perte de 9,4 millions de dollars, en voie d'atteindre l'objectif
d'un BAIIA ajusté neutre d'ici la fin de 2023.
- Les dépenses en immobilisations se sont élevées à 50,5 millions
de dollars.
- La transition aux installations avicoles de London progresse comme prévu. La transition
des volumes de production de trois anciennes installations est
terminée et la transition des volumes de la quatrième installation
commencera bientôt. La société s'attend à ce que la production des
installations avicoles de London
atteigne la capacité optimale d'ici la fin de 2023.
Perspectives
- Secteur des protéines animales : On prévoit une
croissance des ventes de moyenne à élevée à un chiffre en 2023,
ainsi qu'une augmentation de la marge du BAIIA ajusté, qui devrait
atteindre une fourchette cible de 14 % à 16 % lorsque le marché se
normalisera.
- Secteur des protéines végétales : En bonne voie pour
atteindre un BAIIA ajusté neutre d'ici la fin de 2023.
- Dépenses en immobilisations : Pour l'exercice 2023,
elles devraient s'établir à environ 200 millions de dollars, en
baisse par rapport aux prévisions antérieures de moins de 250
millions de dollars. Environ la moitié des dépenses seront
affectées à l'investissement dans l'entretien(i)
et le solde, au capital de croissance (i).
(i)
|
Se reporter à la
rubrique intitulée « Mesures financières non conformes aux
IFRS » dans le présent communiqué.
|
Points saillants de nature financière
|
Pour
|
Pour
|
Mesure(i)
(non
audité)
|
Trimestres clos
les
30 septembre
|
Périodes de
neuf mois closes les
30 septembre
|
2023
|
|
2022
|
|
Variation
|
2023
|
|
2022
|
|
Variation
|
Ventes
|
1
245,0
|
$
|
1 231,9
|
$
|
1,1 %
|
3
689,6
|
$
|
3 553,5
|
$
|
3,8 %
|
Résultat net
|
(4,3)
|
$
|
(229,5)
|
$
|
98,1 %
|
(115,7)
|
$
|
(270,4)
|
$
|
57,2 %
|
Perte de base par
action
|
(0,04)
|
$
|
(1,86)
|
$
|
97,8 %
|
(0,95)
|
$
|
(2,18)
|
$
|
56,4 %
|
Résultat d'exploitation
ajusté(ii)
|
70,5
|
$
|
24,1
|
$
|
192,2 %
|
135,7
|
$
|
63,9
|
$
|
112,5 %
|
Résultat ajusté par
action(ii)
|
0,13
|
$
|
(0,01)
|
$
|
n.s.(iv)
|
0,01
|
$
|
0,02
|
$
|
n.s.(iv)
|
BAIIA ajusté - Groupe
des protéines animales(ii)
|
138,4
|
$
|
100,9
|
$
|
37,2 %
|
341,0
|
$
|
302,6
|
$
|
12,7 %
|
BAIIA ajusté - Groupe
des protéines végétales(ii)
|
(9,4)
|
$
|
(24,3)
|
$
|
61,3 %
|
(33,0)
|
$
|
(85,0)
|
$
|
61,2 %
|
Flux de trésorerie
disponible(ii)(iii)
|
139,9
|
$
|
92,9
|
$
|
50,6 %
|
160,3
|
$
|
55,1
|
$
|
190,9 %
|
Capitaux de
construction(ii)
|
|
|
|
|
|
51,5
|
$
|
713,6
|
$
|
(92,8) %
|
Dette
nette(ii)
|
|
|
|
|
|
(1
769,5)
|
$
|
(1 522,2)
|
$
|
(16,2) %
|
Bénéfice avant impôts
ajusté(ii)
|
25,1
|
$
|
8,4
|
$
|
198,8 %
|
17,8
|
$
|
26,2
|
$
|
(32,1) %
|
(i)
|
Toutes les mesures
financières sont exprimées en millions de dollars, sauf le résultat
de base et le résultat ajusté par action.
|
(ii)
|
Se reporter à la
rubrique intitulée « Mesures financières non conformes aux
IFRS » dans le présent communiqué.
|
(iii)
|
Certaines données
comparatives ont été redressées de manière à être conformes à la
présentation de l'exercice en cours.
|
(iv)
|
Non
significatif.
|
Les ventes du troisième trimestre de 2023 ont été de
1 245,0 millions de dollars comparativement à 1 231,9 millions
de dollars à l'exercice précédent, soit une augmentation de 1,1 %.
La croissance des ventes dans le groupe des protéines animales a
été essentiellement annulée par une baisse de 16,4 % des ventes
dans le groupe des protéines végétales. Pour obtenir de plus amples
renseignements sur les résultats par secteur d'exploitation,
consultez la section intitulée Secteurs d'exploitation.
En cumul annuel pour 2023, les ventes se sont élevées à
3 689,6 millions de dollars, comparativement à
3 553,3 millions de dollars au dernier exercice, soit une
augmentation de 3,8 %. Les ventes du groupe des protéines
animales ont augmenté de 4,3 %, ce qui a plus que compensé la
baisse de 14,5 % du groupe des protéines végétales au cours de
la même période.
La perte nette du troisième trimestre de 2023 s'est chiffrée à
4,3 millions de dollars (perte de 0,04 $ par action de base),
comparativement à une perte de 229,5 millions de dollars (perte de
1,86 $ par action de base) à l'exercice précédent. La perte nette
de l'exercice précédent comprenait une charge de dépréciation
ponctuelle hors trésorerie de 190,9 millions de dollars liée au
groupe des protéines végétales, ainsi qu'une diminution de 31,5
millions de dollars de la juste valeur des actifs biologiques
comparativement à une augmentation de 0,3 million de dollars en
2023. Le groupe des protéines animales a affiché une amélioration
de ses résultats commerciaux ainsi qu'une amélioration des
conditions sur le marché du porc, en partie annulée par l'inflation
et par l'augmentation des coûts de démarrage. Le Groupe des protéines végétales a amélioré ses
marges et réduit ses frais de vente et charges générales et
administratives, car le secteur continue de réduire ses coûts dans
le cadre de sa stratégie à court terme. De plus, les résultats de
l'exercice en cours ont subi l'incidence négative de la hausse des
charges d'intérêt assortie d'une augmentation des taux et de
l'augmentation de la dette, utilisée en grande partie pour financer
les dépenses d'immobilisations stratégiques, ainsi que celle des
charges fiscales, qui étaient plutôt un recouvrement d'impôt au
cours de l'exercice précédent.
En cumul annuel pour 2023, la perte nette s'est chiffrée à 115,7
millions de dollars (perte de 0,95 $ par action de base),
comparativement à une perte de 270,4 millions de dollars (perte de
2,18 $ par action de base) à l'exercice précédent, en raison de
facteurs semblables à ceux qui ont été énumérés ci-dessus, à
l'exception des difficultés accrues dans le marché du porc, pour
l'exercice à ce jour.
Le résultat d'exploitation ajusté pour le troisième trimestre de
2023 a été de 70,5 millions de dollars, comparativement à 24,1
millions de dollars au dernier exercice. En ce qui concerne le
résultat ajusté par action, il s'est établi à 0,13 $ pour le
troisième trimestre de 2023, par rapport à une perte de 0,01 $ à
l'exercice précédent. L'augmentation est attribuable aux
améliorations commerciales et des conditions du marché du porc, en
partie annulée par l'inflation.
En cumul annuel en 2023, le résultat d'exploitation ajusté s'est
établi à 135,7 millions de dollars, comparativement à 63,9 millions
de dollars à l'exercice précédent. Le résultat ajusté par action de
2023 était une perte de 0,01 $, comparativement à un bénéfice de
0,02 $ à l'exercice précédent, en raison de facteurs semblables à
ceux qui ont été énumérés ci-dessus, à l'exception des difficultés
accrues dans le marché du porc, pour l'exercice à ce jour.
Le bénéfice avant impôts ajusté du troisième trimestre de 2023
s'est élevé à 25,1 millions de dollars comparativement à 8,4
millions de dollars à l'exercice précédent. Le bénéfice avant
impôts ajusté a été soutenu par l'amélioration du rendement
commercial et des conditions sur le marché du porc, annulées en
partie par l'inflation dans le Groupe des protéines animales, ainsi
que par l'amélioration des marges dans le Groupe des protéines
végétales. Cette amélioration générale a été en partie annulée par
l'augmentation des charges d'intérêt découlant de la hausse des
taux, et l'augmentation de la dette, utilisée en grande partie pour
financer les dépenses d'immobilisations stratégiques.
En cumul annuel pour 2023, le bénéfice avant impôts ajusté se
chiffre à 17,8 millions de dollars, comparativement à un bénéfice
de 26,2 millions de dollars pour l'exercice précédent en raison de
facteurs semblables à ceux qui ont été énumérés ci-dessus, à
l'exception des difficultés accrues dans le marché du porc, pour
l'exercice à ce jour.
Pour obtenir de plus amples renseignements sur les mesures clés
et sur les résultats par secteur d'exploitation, consultez la
rubrique intitulée « Secteurs d'exploitation ».
Remarque :
Plusieurs éléments sont exclus de l'analyse du résultat
sous-jacent, puisqu'ils ne sont pas représentatifs des activités
d'exploitation courantes de la société. Se reporter à la rubrique
intitulée « Mesures financières non conformes aux IFRS »
à la fin du présent communiqué pour obtenir la description et le
rapprochement de toutes les mesures financières non conformes aux
IFRS.
|
Secteurs d'exploitation
La société comprend deux segments isolables. Ces segments
offrent des produits différents et sont dotés d'une structure
organisationnelle, de marques et de stratégies financières et de
marketing distinctes. Les principaux décideurs sur le plan de
l'exploitation de la société examinent régulièrement les rapports
internes de ces activités. Le rendement du Groupe des protéines
animales est fondé sur la croissance des revenus, le résultat
d'exploitation ajusté, le BAIIA ajusté et le bénéfice avant impôts
ajusté, tandis que, à court terme, le rendement du Groupe des
protéines végétales est axé sur l'atteinte d'un BAIIA ajusté
neutre.
Le tableau ci-dessous présente le résumé des ventes, du profit
brut (déficitaire), des frais de vente et charges générales et
administratives, du résultat d'exploitation ajusté, du BAIIA
ajusté, de la marge du BAIIA ajusté et du bénéfice avant impôts
ajusté par secteur d'exploitation pour les trimestres clos le
30 septembre 2023 et le 30 septembre 2022.
|
Trimestre clos le
30 septembre 2023
|
|
Trimestre clos le
30 septembre 2022
|
|
(En millions de
dollars)(i) (non audité)
|
Groupe des
protéines
animales
|
|
Groupe des
protéines
végétales
|
Coûts non
affectés(ii)
|
Total
|
|
Groupe des
protéines
animales
|
|
Groupe des
protéines
végétales
|
Coûts non
affectés(ii)
|
Total
|
|
Ventes
|
1
211,0
|
$
|
36,4
|
(2,5)
|
1
245,0
|
$
|
1 194,5
|
$
|
43,6
|
(6,2)
|
1 231,9
|
$
|
Profit brut
(perte)
|
143,5
|
$
|
(2,2)
|
4,5
|
145,9
|
$
|
125,6
|
$
|
(9,8)
|
(33,3)
|
2,5
|
$
|
Frais de vente et
charges générales et
administratives
|
83,0
|
$
|
11,9
|
--
|
94,9
|
$
|
82,9
|
$
|
19,9
|
--
|
102,8
|
$
|
Résultat
d'exploitation ajusté(iii)
|
84,6
|
$
|
(14,1)
|
--
|
70,5
|
$
|
53,6
|
$
|
(29,5)
|
--
|
24,1
|
$
|
BAIIA ajusté(iii)
|
138,4
|
$
|
(9,4)
|
--
|
129,0
|
$
|
100,9
|
$
|
(24,3)
|
--
|
76,7
|
$
|
Marge du BAIIA
ajusté(iii)
|
11,4 %
|
|
(25,7) %
|
s.o.
|
10,4 %
|
|
8,5 %
|
|
(55,6) %
|
s.o.
|
6,2 %
|
|
BAIIA ajusté(iii)
|
39,4
|
$
|
(14,3)
|
--
|
25,1
|
$
|
40,5
|
$
|
(32,1)
|
--
|
8,4
|
$
|
(i)
|
Les totaux ne sont
pas nécessairement justes en raison de
l'arrondissement.
|
(ii)
|
Les coûts non
affectés comprennent l'élimination de ventes intersectorielles et
les coûts connexes des marchandises vendues, les variations de la
juste valeur des actifs biologiques et des contrats dérivés ainsi
que les coûts non affectés qui comprennent les charges qui ne
peuvent être séparées des secteurs isolables et ne font pas partie
des mesures utilisées par la société pour évaluer les résultats
d'exploitation d'un secteur.
|
(iii)
|
Se reporter à la
rubrique intitulée « Mesures financières non conformes aux
IFRS » dans le présent communiqué.
|
Le tableau ci-dessous présente le résumé des ventes, du profit
brut (déficitaire), des frais de vente et charges générales et
administratives, du résultat d'exploitation ajusté, du BAIIA
ajusté, de la marge du BAIIA ajusté et du bénéfice avant impôts
ajusté par secteur d'exploitation pour les périodes de neuf mois
closes le 30 septembre 2023 et le 30 septembre
2022.
|
Période de neuf mois
close le 30 septembre 2023
|
|
Période de neuf mois
close le 30 septembre 2022
|
|
(En millions de
dollars)(i) (non audité)
|
Groupe des
protéines
animales
|
|
Groupe des
protéines
végétales
|
Coûts non
affectés(ii)
|
Total
|
|
Groupe des
protéines
animales
|
|
Groupe des
protéines
végétales
|
Coûts non
affectés(ii)
|
Total
|
|
Ventes
|
3
591,6
|
$
|
110,5
|
(12,5)
|
3
689,6
|
$
|
3 444,1
|
$
|
129,3
|
(19,8)
|
3 553,5
|
$
|
Profit brut
(perte)
|
354,2
|
$
|
(7,3)
|
(31,0)
|
315,9
|
$
|
392,5
|
$
|
(26,2)
|
(42,8)
|
323,6
|
$
|
Frais de vente et
charges générales et
administratives
|
264,0
|
$
|
39,8
|
--
|
303,8
|
$
|
258,9
|
$
|
77,0
|
--
|
335,9
|
$
|
Résultat
d'exploitation ajusté(iii)
|
182,8
|
$
|
(47,1)
|
--
|
135,7
|
$
|
162,3
|
$
|
(98,4)
|
--
|
63,9
|
$
|
BAIIA ajusté(iii)
|
341,0
|
$
|
(33,0)
|
(0,6)
|
307,4
|
$
|
302,6
|
$
|
(85,0)
|
--
|
217,6
|
$
|
Marge du BAIIA
ajusté(iii)
|
9,5 %
|
|
(29,8) %
|
s.o.
|
8,3 %
|
|
8,8 %
|
|
(65,7) %
|
s.o.
|
6,1 %
|
|
Bénéfice avant
impôts ajusté(iii)
|
66,3
|
$
|
(47,8)
|
(0,6)
|
17,8
|
$
|
132,3
|
$
|
(106,1)
|
--
|
26,2
|
$
|
(i)
|
Les totaux ne sont
pas nécessairement justes en raison de
l'arrondissement.
|
(ii)
|
Les coûts non
affectés comprennent l'élimination de ventes intersectorielles et
les coûts connexes des marchandises vendues, les variations de la
juste valeur des actifs biologiques et des contrats dérivés ainsi
que les coûts non affectés qui comprennent les charges qui ne
peuvent être séparées des secteurs isolables et ne font pas partie
des mesures utilisées par la société pour évaluer les résultats
d'exploitation d'un secteur.
|
(iii)
|
Se reporter à la
rubrique intitulée « Mesures financières non conformes aux
IFRS » dans le présent communiqué.
|
Groupe des protéines animales
Le Groupe des protéines animales
comprend les produits de viandes préparées, les repas prêts à cuire
et prêts à manger, les collations en trousse, les produits de porc
et de volaille frais à valeur ajoutée vendus au détail, à des
services alimentaires et à l'industrie ainsi que les activités
agricoles liées au porc et à la volaille. Le Groupe des protéines animales comprend des
marques de premier plan comme Maple LeafMD,
Maple Leaf PrimeMD,
Maple Leaf Natural SelectionsMD,SchneidersMD,
SchneidersMD Country NaturalsMD,
MinaMD,
Greenfield Natural Meat CoMD et de
nombreuses marques régionales importantes.
Les ventes du troisième trimestre de 2023 ont augmenté de 1,4 %
pour s'établir à 1 211,0 millions de dollars comparativement à
1 194,5 millions de dollars à l'exercice précédent. La
croissance des ventes a été stimulée par les mesures de
tarification mises en œuvre au cours des trimestres précédents pour
tenir compte de la hausse de prix des intrants, du changement de la
composition et d'un taux de change favorable. Ces facteurs ont été
partiellement annulés par la baisse du volume des ventes.
En cumul annuel pour 2023, les ventes ont augmenté de 4,3 % pour
s'établir à 3 591,6 millions de dollars, comparativement à
3 444,1 millions de dollars, à l'exercice précédent. La
croissance des ventes s'inscrit dans la tendance des facteurs
susmentionnés.
Le profit brut du troisième trimestre de 2023 s'est établi à
143,5 millions de dollars (marge brute(i) de 11,8 %)
comparativement à 125,6 millions de dollars (marge
brute(i) de 10,5 %) à l'exercice précédent. Le profit
brut a bénéficié des mesures d'établissement de prix mises en œuvre
pour atténuer l'incidence de l'inflation et de l'amélioration des
conditions du marché du porc, notamment au Japon, le tout étant
partiellement annulé par l'inflation, la baisse des volumes et les
coûts de démarrage. Le profit brut du troisième trimestre
comprenait des dépenses de démarrage de 24,1 millions de dollars
(11,0 millions de dollars en 2022) associées aux projets de
capitaux de construction, qui sont exclus du calcul du résultat
d'exploitation ajusté.
Le profit brut en cumul annuel pour 2023 est de 354,2 millions
de dollars (marge brute(i) de 9,9 %) comparativement à
392,5 millions de dollars (marge brute(i) de 11,4 %) à
l'exercice précédent. Le profit brut a été éprouvé par les
difficultés sur le marché du porc, l'inflation, les coûts de
démarrage et la baisse du volume, annulées en partie par les
mesures prises pour contrer l'inflation. Le profit brut en cumul
annuel comprend des dépenses de démarrage de 92,7 millions de
dollars (28,7 millions de dollars : en 2022) associées aux projets
de capitaux de construction, qui sont exclus du calcul du résultat
d'exploitation ajusté.
Au troisième trimestre de 2023, les frais de vente et charges
générales et administratives se sont établis à 83,0 millions
de dollars, comparativement à 82,9 millions de dollars à
l'exercice précédent.
En cumul annuel pour 2023, les frais de vente et charges
générales et administratives se sont établis à 264,0 millions
de dollars, comparativement à 258,9 millions de dollars à
l'exercice précédent. La légère augmentation des frais de vente et
charges générales et administratives s'explique par la hausse des
coûts du personnel découlant de la stabilisation des niveaux de
dotation, partiellement annulée par la baisse des dépenses de
publicité et de promotion.
Le résultat d'exploitation ajusté pour le troisième trimestre
de 2023 se chiffre à 84,6 millions de dollars,
comparativement à 53,6 millions de dollars au dernier
exercice, dans la tendance des facteurs susmentionnés.
En cumul annuel, pour 2023, le résultat d'exploitation ajusté se
chiffre à 182,8 millions de dollars, comparativement à
162,3 millions de dollars à l'exercice précédent, dans la
tendance des facteurs susmentionnés.
Le BAIIA ajusté du troisième trimestre de 2023 se chiffre à
138,4 millions de dollars comparativement à 100,9 millions de
dollars au dernier exercice, en raison des facteurs susmentionnés,
ainsi que des avantages provenant des installations avicoles de
London et du Bacon Centre of
Excellence. Pour le troisième trimestre, la marge du BAIIA ajusté
était de 11,4 %, comparativement à 8,5 % à l'exercice précédent,
également dans la tendance des facteurs susmentionnés.
En cumul annuel, pour 2023, le BAIIA ajusté se chiffre à
341,0 millions de dollars, comparativement à
302,6 millions de dollars à l'exercice précédent, dans la
tendance des facteurs susmentionnés. En cumul annuel, pour 2023, la
marge du BAIIA ajusté était de 9,5 %, comparativement à
8,8 % à l'exercice précédent, également dans la tendance des
facteurs susmentionnés.
Au cours du troisième trimestre de 2023, le bénéfice avant
impôts ajusté du Groupe des protéines animales s'est établi à
39,4 millions de dollars comparativement à 40,5 millions
de dollars à l'exercice précédent, dans la tendance des facteurs
susmentionnés, et en raison de l'augmentation de 28,5 millions
de dollars des charges d'intérêts attribuable à la hausse des taux
d'intérêt et de l'endettement et de l'augmentation de la charge
d'amortissement liée à des investissements en capital soutenus.
En cumul annuel, le bénéfice avant impôts ajusté s'est élevé à
66,3 millions de dollars comparativement à 132,3 millions
de dollars à l'exercice précédent, dans la tendance des
facteurs susmentionnés, et en raison de l'augmentation de
84,1 millions de dollars des charges d'intérêts attribuable à
la hausse des taux d'intérêt et de l'endettement et à
l'augmentation de la charge d'amortissement liée à des
investissements en capital soutenus.
Groupe des protéines végétales
Le Groupe des protéines végétales
comprend des produits à base de protéines végétales réfrigérées,
des produits à base de protéines végétales en grain de grande
qualité et des produits de fromage végétalien vendus au détail, aux
services alimentaires et à l'industrie. Le
Groupe des protéines végétales comprend des marques
prédominantes comme LightlifeMD et
Field RoastMC.
Les ventes du troisième trimestre de 2023 ont diminué de
16,4 % pour s'établir à 36,4 millions de dollars
comparativement à 43,6 millions de dollars à l'exercice
précédent. Si l'on exclut l'incidence du taux de change, les ventes
ont diminué de 18,5 %, en raison de la baisse des volumes dans
tous les canaux, partiellement compensée par les mesures de
tarification mises en œuvre au cours des trimestres précédents pour
atténuer l'inflation.
En cumul annuel pour 2023, les ventes ont diminué de 14,5 %
pour s'établir à 110,5 millions de dollars, comparativement à
129,3 millions de dollars, à l'exercice précédent. Si l'on
exclut l'incidence du taux de change, les ventes ont diminué de
18,5 %, dans la tendance des facteurs susmentionnés.
Le profit brut du troisième trimestre de 2023 correspond à une
perte de 2,2 millions de dollars (perte de la marge
brute(i) de 5,9 %) comparativement à une
perte de 9,8 millions de dollars (perte de la marge
brute(i) de 22,5 %) à l'exercice
précédent. L'amélioration de la marge brute s'explique par les
améliorations opérationnelles, les augmentations de prix et la
réduction des dépenses de démarrage, partiellement compensées par
la baisse des volumes. Le profit brut du troisième trimestre de
2022 comprenait des dépenses de démarrage de 0,2 million de
dollars liés aux projets de capitaux de construction qui sont
exclus du calcul du résultat d'exploitation ajusté et qui n'ont pas
été renouvelés au troisième trimestre de 2023.
Le profit brut en cumul annuel de 2023 est une perte de
7,3 millions de dollars (perte de la marge
brute(i) de 6,6 %) comparativement à une
perte de 26,2 millions de dollars (perte de la marge
brute(i) de 20,2 %) à l'exercice précédent.
L'augmentation du profit brut s'inscrit également dans la tendance
des facteurs susmentionnés. Le profit brut de 2022 en cumul annuel
comprenait des dépenses de démarrage de 4,8 millions de
dollars liés aux projets de capitaux de construction, qui sont
exclus du calcul du résultat d'exploitation ajusté et qui n'ont pas
été renouvelés en 2023.
Pour le troisième trimestre de 2023, les frais de vente et
charges générales et administratives se sont établis à
11,9 millions de dollars (32,6 % des ventes),
comparativement à 19,9 millions de dollars (45,5 % des
ventes) à l'exercice précédent. La diminution des frais de
vente et charges générales et administratives s'explique en grande
partie par la baisse des dépenses de publicité et de promotion,
ainsi que par la diminution des charges du personnel.
En cumul annuel pour 2023, les frais de vente et charges
générales et administratives se sont établis à 39,8 millions
de dollars (36,0 % des ventes), comparativement à
77,0 millions de dollars (59,5 % des ventes) à l'exercice
précédent. La diminution des frais de vente et charges générales et
administratives est attribuable à des facteurs correspondant à ceux
susmentionnés ainsi qu'à la baisse des frais de consultation.
Au troisième trimestre de 2023, le résultat d'exploitation
ajusté s'est soldé par une perte de 14,1 millions de dollars,
comparativement à une perte de 29,5 millions de dollars au
dernier exercice. La progression du résultat d'exploitation
ajusté s'inscrit dans la tendance des facteurs susmentionnés.
Le résultat d'exploitation ajusté en cumul annuel pour 2023 est
une perte de 47,1 millions de dollars, comparativement à une
perte de 98,4 millions de dollars à l'exercice précédent. La
progression du résultat d'exploitation ajusté s'inscrit dans la
tendance des facteurs susmentionnés.
Le BAIIA ajusté pour le troisième trimestre de 2023
correspond à une perte de 9,4 millions de dollars,
comparativement à une perte de 24,3 millions de dollars au
dernier exercice, dans la tendance des facteurs susmentionnés. Pour
le troisième trimestre, la marge du BAIIA ajusté correspond à une
perte de 25,7 %, comparativement à une perte de 55,6 % à
l'exercice précédent, également dans la tendance des facteurs
susmentionnés.
En cumul annuel, le BAIIA ajusté pour le troisième trimestre
de 2023 correspond à une perte de 33,0 millions de
dollars, comparativement à une perte de 85,0 millions de
dollars au dernier exercice, dans la tendance des facteurs
susmentionnés. En cumul annuel, pour le troisième trimestre, la
marge du BAIIA ajusté correspond à une perte de 29,8 %,
comparativement à une perte de 65,7 % à l'exercice précédent,
également dans la tendance des facteurs susmentionnés.
(i)
|
La marge brute
représente le profit brut (perte brute) divisé par les
ventes.
|
Autres considérations
Le 1er novembre 2023, le conseil
d'administration a approuvé un dividende trimestriel de 0,21 $
par action, soit 0,84 $ par action sur une base annuelle,
payable le 29 décembre 2023, aux actionnaires inscrits à
la fermeture des bureaux le 8 décembre 2023. Sauf
indication contraire de la société au plus tard à la date de
paiement du dividende, le dividende sera considéré comme admissible
au crédit d'impôt pour dividendes amélioré. Le conseil
d'administration a également approuvé l'émission d'actions
ordinaires en capital à escompte de 2 % dans le cadre du
régime de réinvestissement de dividendes de la société. En vertu du
régime de réinvestissement de dividendes, les investisseurs qui
détiennent des actions ordinaires de la société peuvent recevoir
des actions ordinaires plutôt que des dividendes en espèces. De
plus amples renseignements, notamment sur la façon de s'inscrire au
programme, sont disponibles à l'adresse
https://www.mapleleaffoods.com/fr/investisseurs/information-sur-les-actions/
Conférence téléphonique
Une conférence téléphonique aura lieu à 8 h, HE, le
2 novembre 2023, afin de passer en revue les résultats
financiers du troisième trimestre de Les Aliments Maple Leaf. Pour
y participer, veuillez composer le 416 764-8650 ou le 1 888
664-6383. Les personnes qui ne peuvent participer à la conférence
pourront écouter un enregistrement qui sera disponible une heure
après l'événement au 416 764-8677 ou au 1 888 390-0541 (code
d'accès : 113305#).
Une webdiffusion de la conférence téléphonique du troisième
trimestre sera également disponible à :
https://www.mapleleaffoods.com
Il est possible de consulter la version intégrale des états
financiers intermédiaires consolidés (« états financiers
intermédiaires consolidés ») et du rapport de gestion connexe
de la société sur son site Web.
Un document à l'intention des investisseurs sur les résultats
financiers de la société pour le troisième trimestre peut être
consulté en ligne à l'adresse www.mapleleaffoods.com/fr/, sous
Présentations et webdiffusions à la page Investisseurs.
Perspectives
Les Aliments Maple Leaf est une société chef de file de
protéines de consommation, soutenue par un portefeuille de marques
de premier plan. Au cours des dernières années, la société a établi
une solide base pour lui permettre d'instaurer des vecteurs de
croissance convaincants dans l'ensemble de ses activités et de
créer de la valeur pour toutes les parties prenantes.
Groupe des protéines animales
Pour le Groupe des protéines animales, la stratégie de la
société consiste à créer une croissance rentable. Compte tenu de la
dynamique sans précédent du marché, marqué par une économie
difficile après la pandémie, le conflit en Europe, l'inflation élevée et d'importantes
perturbations du marché, Les Aliments Maple Leaf
s'attend à ce que le Groupe des protéines animales réalise ce qui
suit :
- Croissance moyenne à un chiffre des ventes en 2023, soutenue
par le leadership de la marque et la croissance sur les marchés
internationaux.
- Augmentation de la marge du BAIIA ajusté dans la fourchette
cible de 14 % à 16 % dès que les marchés se seront normalisés.
Groupe des protéines végétales
- À la fin de 2021, l'entreprise a annoncé qu'elle réévaluait ses
perspectives pour le groupe des protéines végétales et entreprenait
un examen complet de l'ensemble de la catégorie des protéines
végétales. Cette décision a été motivée par un ralentissement
marqué des taux de croissance dans la catégorie, en particulier au
deuxième semestre de l'année, ce qui a poussé la société à
identifier et à évaluer à fond les causes, les tendances à court et
à long terme et les répercussions en général. Les résultats obtenus
à ce jour de l'analyse de la société confirment qu'il est peu
probable que les taux de croissance très élevés prévus précédemment
par de nombreux experts de l'industrie soient atteints compte tenu
de la rétroaction actuelle des clients, de l'expérience, des taux
d'achat et de la pénétration dans les ménages. À la lumière de ces
renseignements, la société estime que la catégorie continuera de
croître à un rythme plus modeste, mais toujours aussi attrayant. La
société estime que la catégorie croîtra à un taux annuel moyen de
10 à 15 %, ce qui en fera un marché de 6 à 10 milliards de dollars
d'ici 2030. Par conséquent, la société réoriente sa stratégie et
son approche d'investissement pour le Groupe des protéines
végétales et a établi un nouvel objectif, soit d'atteindre un BAIIA
ajusté neutre au deuxième semestre de 2023. Des travaux sont en
cours pour mettre en œuvre cette stratégie. La société s'attend à
ce que l'amélioration constante du BAIIA ajusté se poursuive tout
au long de l'année.
Capital
- Pour 2023, la société estime que les dépenses en
immobilisations totales seront d'environ 200 millions de dollars,
en baisse par rapport aux prévisions antérieures, en raison
principalement du calendrier des projets et de la gestion
rigoureuse des immobilisations. Par ailleurs, la société estime que
ses dépenses en immobilisations pour 2024 seront de l'ordre de 170
à 190 millions de dollars, en fonction du calendrier prévu des
projets et de la discipline continue dont elle fait preuve dans la
gestion des immobilisations.
- La société s'attend à ce que les installations avicoles de
London, en Ontario, commencent à générer un BAIIA ajusté
supplémentaire d'environ 100 millions de dollars par année dès sa
mise en service complète, ce qui devrait se faire d'ici la fin de
2023. De plus, la société s'attend à ce que le Bacon Centre of
Excellence de Winnipeg, au
Manitoba, produise un BAIIA ajusté
supplémentaire d'environ 30 millions de dollars par année dès qu'il
sera complètement opérationnel, soit vers la fin de 2023.
Les effets durables des perturbations dans la chaîne
d'approvisionnement découlant de la COVID-19 ainsi que de la guerre
en Ukraine sont imprévisibles et
peuvent avoir une incidence sur un certain nombre de facteurs qui
stimulent la croissance de la société, notamment :
- Les marchés des produits agricoles de même que le taux de
change;
- Les pressions inflationnistes sur les coûts;
- Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement
mondiale;
- La disponibilité de la main-d'œuvre;
- La demande des produits et les changements dans la composition
des produits.
L'exécution des priorités financières et opérationnelles de la
société s'inscrit dans le cadre de son engagement à partager la
valeur au profit de tous les intervenants. Les piliers directeurs
de l'entreprise afin d'être la « société ayant les pratiques
de production de protéines les plus durables au monde »
comprennent des aliments plus sains, de meilleurs soins, de
meilleures collectivités et une meilleure planète, et ils sont au
cœur de la conduite des affaires
des Aliments Maple Leaf. À cette fin, les priorités
de la société sont les suivantes :
- Des aliments plus sains : diriger le réel mouvement
alimentaire et amorcer le virage pour faire en sorte que les
principales marques soient des produits de porc et de volaille «
élevés sans antibiotiques ».
- De meilleurs soins : afin de privilégier le bien-être
animal, après avoir effectué le transfert de toutes les truies sous
gestion dans des systèmes d'enclos ouverts en 2021, nous avons mis
en œuvre un programme permanent pour convertir toutes les nouvelles
porcheries que nous acquérons.
- De meilleures collectivités : investir un minimum
d'environ 1 % du bénéfice avant impôt pour promouvoir la sécurité
alimentaire durable.
- Une meilleure planète : continuer de renforcer notre
engagement envers la neutralité carbone, tout en mettant l'accent
sur l'élimination du gaspillage dans toutes les ressources
consommées, y compris la nourriture, l'énergie, l'eau, l'emballage
et le temps.
Mesures financières non conformes aux IFRS
La société utilise les mesures non conformes aux IFRS
suivantes : le résultat d'exploitation ajusté, le résultat
ajusté par action, le BAIIA ajusté, la marge du BAIIA ajusté, le
bénéfice après impôts ajusté, les capitaux de construction, la
dette nette, les flux de trésorerie disponibles et le rendement de
l'actif net. La direction est d'avis que ces mesures non conformes
aux IFRS fournissent de l'information utile aux investisseurs pour
évaluer le rendement financier de la société pour les raisons
mentionnées ci-après. Ces mesures n'ont pas de signification
normalisée aux termes des IFRS et, par conséquent, elles peuvent ne
pas être comparables avec des mesures similaires présentées par
d'autres sociétés ouvertes, et elles ne doivent pas être
considérées comme des substituts d'autres mesures financières
établies conformément aux IFRS.
Résultat d'exploitation ajusté, BAIIA ajusté, marge du BAIIA
ajusté et bénéfice après impôts ajusté
Le résultat d'exploitation ajusté, le BAIIA ajusté, la marge du
BAIIA ajusté et le bénéfice après impôts ajusté sont des mesures
non conformes aux IFRS utilisées par la direction pour évaluer le
résultat d'exploitation financier. Le résultat d'exploitation
ajusté est défini comme le résultat avant les autres produits,
l'impôt et les charges d'intérêt, ajusté pour tenir compte des
éléments qui ne sont pas considérés comme représentatifs des
activités d'exploitation courantes de l'entreprise et des éléments
pour lesquels l'incidence économique des opérations se reflétera
dans le résultat des périodes futures lorsque l'actif sous-jacent
sera vendu ou transféré. Le BAIIA ajusté est défini comme le
résultat d'exploitation ajusté, majoré des amortissements des
immobilisations incorporelles et ajusté pour des éléments inclus
dans les autres charges qui sont tenus pour représentatifs des
activités d'exploitation courantes de l'entreprise. La marge du
BAIIA ajusté est calculée en fonction du BAIIA ajusté divisé par
les ventes. La société utilise le bénéfice après impôts ajusté
chaque année pour évaluer son rendement et il sert au calcul des
primes dans le cadre de son régime de primes de rendement à court
terme. Il s'agit du BAIIA ajusté, moins l'amortissement et la
charge d'intérêts. Pour cette mesure, la charge d'intérêts est
répartie entre les secteurs d'exploitation sur la base de l'entité
juridique.
Le tableau suivant présente un rapprochement du résultat net
avant impôts comme constaté aux termes des IFRS dans les états
financiers consolidés intermédiaires avec le résultat
d'exploitation ajusté, le BAIIA ajusté et le bénéfice après impôts
ajusté pour le trimestre et la période de neuf mois clos le
30 septembre 2023, comme il est indiqué ci-dessous. La
direction estime que ces mesures non conformes aux IFRS sont utiles
pour évaluer le rendement des activités d'exploitation courantes de
la société, ainsi que sa capacité à générer des flux de trésorerie
pour financer ses besoins en liquidités, ce qui comprend le
programme d'investissement en capital de la société.
|
Trimestre clos le
30 septembre 2023
|
|
Trimestre clos le
30 septembre 2022
|
|
(En millions de
dollars)(i) (non audité)
|
Groupe des
protéines
animales
|
|
Groupe des
protéines
végétales
|
Coûts non
affectés(ii)
|
Total
|
|
Groupe des
protéines
animales
|
|
Groupe des
protéines
végétales
|
Coûts non
affectés(ii)
|
Total
|
|
Bénéfice (perte)
avant impôt sur le résultat
|
53,6
|
$
|
(18,5)
|
(35,3)
|
(0,2)
|
$
|
39,4
|
$
|
(223,0)
|
(48,2)
|
(231,8)
|
$
|
Charges d'intérêts et
autres coûts de financement
|
--
|
|
--
|
40,5
|
40,5
|
|
--
|
|
--
|
14,5
|
14,5
|
|
Perte de valeur du
goodwill
|
--
|
|
--
|
--
|
--
|
|
--
|
|
190,9
|
--
|
190,9
|
|
Autres charges
(produits)
|
7,0
|
|
0,2
|
(0,6)
|
6,6
|
|
1,2
|
|
2,1
|
0,5
|
3,7
|
|
Frais de
restructuration et autres frais connexes
|
(0,2)
|
|
4,3
|
--
|
4,1
|
|
2,0
|
|
0,4
|
--
|
2,3
|
|
Bénéfice (perte)
d'exploitation
|
60,5
|
$
|
(14,1)
|
4,5
|
50,9
|
$
|
42,6
|
$
|
(29,7)
|
(33,3)
|
(20,3)
|
$
|
Coûts de démarrage des
capitaux de construction(iii)
|
24,1
|
|
--
|
--
|
24,1
|
|
11,0
|
|
0,2
|
--
|
11,2
|
|
Variation de la juste
valeur des actifs biologiques
|
--
|
|
--
|
(0,3)
|
(0,3)
|
|
--
|
|
--
|
31,5
|
31,5
|
|
Perte latente et
différée (profit latent et différé) sur les
contrats de dérivés
|
--
|
|
--
|
(4,3)
|
(4,3)
|
|
--
|
|
--
|
1,8
|
1,8
|
|
Résultat
d'exploitation ajusté
|
84,6
|
$
|
(14,1)
|
--
|
70,5
|
$
|
53,6
|
$
|
(29,5)
|
--
|
24,1
|
$
|
Amortissement
|
60,8
|
|
4,9
|
--
|
65,7
|
|
48,5
|
|
5,2
|
--
|
53,8
|
|
Éléments inclus dans
les autres produits (charges) qui
sont tenus pour représentatifs des activités
courantes(iv)
|
(7,0)
|
|
(0,2)
|
--
|
(7,3)
|
|
(1,2)
|
|
--
|
--
|
(1,2)
|
|
BAIIA
ajusté
|
138,4
|
$
|
(9,4)
|
--
|
129,0
|
$
|
100,9
|
$
|
(24,3)
|
--
|
76,7
|
$
|
Marge du BAIIA
ajusté
|
11,4 %
|
|
(25,7) %
|
s.o.
|
10,4 %
|
|
8,5 %
|
|
(55,6) %
|
s.o.
|
6,2 %
|
|
Charges d'intérêts et
autres coûts de financement
|
(40,4)
|
|
(0,1)
|
--
|
(40,5)
|
|
(11,9)
|
|
(2,6)
|
--
|
(14,5)
|
|
Revenus
d'intérêts
|
2,3
|
|
--
|
--
|
2,3
|
|
--
|
|
--
|
--
|
--
|
|
Amortissement
|
(60,8)
|
|
(4,9)
|
--
|
(65,7)
|
|
(48,5)
|
|
(5,2)
|
--
|
(53,8)
|
|
Bénéfice après
impôts ajusté
|
39,4
|
$
|
(14,3)
|
--
|
25,1
|
$
|
40,5
|
$
|
(32,1)
|
--
|
8,4
|
$
|
(i)
|
Les totaux ne sont pas
nécessairement justes en raison de l'arrondissement.
|
(ii)
|
Les coûts non
affectés comprennent l'élimination de ventes intersectorielles et
les coûts connexes des marchandises vendues, ainsi que les coûts
non affectés qui comprennent les produits et les charges qui ne
peuvent être séparés des secteurs isolables et ne font pas partie
des mesures utilisées par la société pour évaluer les résultats
d'exploitation d'un secteur.
|
(iii)
|
Les coûts de
démarrage sont des coûts temporaires découlant de l'exploitation de
nouvelles installations qui sont ou ont été classées comme capitaux
de construction. Ces coûts peuvent comprendre la formation, la mise
à l'essai des produits, les écarts de rendement et d'efficacité de
la main-d'œuvre, les frais généraux en double et d'autres charges
temporaires nécessaires pour lancer la production.
|
(iv)
|
Comprend
principalement certains coûts liés aux projets durables, les gains
et les pertes sur la vente d'actifs à long terme, les règlements
juridiques et d'autres charges diverses.
|
|
Période de neuf mois
close le 30 septembre 2023
|
|
Période de neuf mois
close le 30 septembre 2022
|
|
(En millions de
dollars)(i) (non audité)
|
Groupe des
protéines
animales
|
|
Groupe des
protéines
végétales
|
Coûts non
affectés(ii)
|
Total
|
|
Groupe des
protéines
animales
|
|
Groupe des
protéines
végétales
|
Coûts non
affectés(ii)
|
Total
|
|
Bénéfice (perte)
avant impôt sur le résultat
|
72,5
|
$
|
(63,2)
|
(143,3)
|
(133,9)
|
$
|
123,7
|
$
|
(315,2)
|
(77,8)
|
(269,4)
|
$
|
Charges d'intérêts et
autres coûts de financement
|
--
|
|
--
|
109,6
|
109,6
|
|
--
|
|
--
|
33,0
|
33,0
|
|
Perte de valeur du
goodwill
|
--
|
|
--
|
--
|
--
|
|
--
|
|
190,9
|
--
|
190,9
|
|
Autres
charges
|
10,2
|
|
0,6
|
2,7
|
13,5
|
|
4,6
|
|
2,2
|
2,1
|
8,8
|
|
Frais de
restructuration et autres frais connexes
|
7,4
|
|
15,5
|
--
|
22,9
|
|
5,4
|
|
19,0
|
--
|
24,4
|
|
Bénéfice (perte)
d'exploitation
|
90,1
|
$
|
(47,1)
|
(31,0)
|
12,1
|
$
|
133,6
|
$
|
(103,1)
|
(42,8)
|
(12,3)
|
$
|
Coûts de démarrage des
capitaux de construction(iii)
|
92,7
|
|
--
|
--
|
92,7
|
|
28,7
|
|
4,8
|
--
|
33,4
|
|
Variation de la juste
valeur des actifs biologiques
|
--
|
|
--
|
28,4
|
28,4
|
|
--
|
|
--
|
42,1
|
42,1
|
|
Perte latente et
différée (profit latent et différé) sur les
contrats de dérivés
|
--
|
|
--
|
2,6
|
2,6
|
|
--
|
|
--
|
0,7
|
0,7
|
|
Résultat
d'exploitation ajusté
|
182,8
|
$
|
(47,1)
|
--
|
135,7
|
$
|
162,3
|
$
|
(98,4)
|
--
|
63,9
|
$
|
Amortissement
|
168,4
|
|
14,7
|
--
|
183,1
|
|
144,9
|
|
13,5
|
--
|
158,4
|
|
Éléments inclus dans
les autres produits (charges)
représentatifs des activités
courantes(iv)
|
(10,2)
|
|
(0,6)
|
(0,6)
|
(11,4)
|
|
(4,6)
|
|
(0,1)
|
--
|
(4,7)
|
|
BAIIA
ajusté
|
341,0
|
$
|
(33,0)
|
(0,6)
|
307,4
|
$
|
302,6
|
$
|
(85,0)
|
--
|
217,6
|
$
|
Marge du BAIIA
ajusté
|
9,5 %
|
|
(29,8) %
|
s.o.
|
8,3 %
|
|
8,8 %
|
|
(65,7) %
|
s.o.
|
6,1 %
|
|
Charges d'intérêts et
autres coûts de financement
|
(109,4)
|
|
(0,2)
|
--
|
(109,6)
|
|
(25,4)
|
|
(7,6)
|
--
|
(33,0)
|
|
Revenus
d'intérêts
|
3,1
|
|
--
|
--
|
3,1
|
|
--
|
|
--
|
--
|
--
|
|
Amortissement
|
(168,4)
|
|
(14,7)
|
--
|
(183,1)
|
|
(144,9)
|
|
(13,5)
|
--
|
(158,4)
|
|
Bénéfice après
impôts ajusté
|
66,3
|
$
|
(47,8)
|
(0,6)
|
17,8
|
$
|
132,3
|
$
|
(106,1)
|
--
|
26,2
|
$
|
(i)
|
Les totaux ne sont
pas nécessairement justes en raison de
l'arrondissement.
|
(ii)
|
Les coûts non
affectés comprennent l'élimination de ventes intersectorielles et
les coûts connexes des marchandises vendues, ainsi que les coûts
non affectés qui comprennent les produits et les charges qui ne
peuvent être séparés des secteurs isolables et ne font pas partie
des mesures utilisées par la société pour évaluer les résultats
d'exploitation d'un secteur.
|
(iii)
|
Les coûts de
démarrage sont des coûts temporaires découlant de l'exploitation de
nouvelles installations qui sont ou ont été classées comme capitaux
de construction. Ces coûts peuvent comprendre la formation, la mise
à l'essai des produits, les écarts de rendement et d'efficacité de
la main-d'œuvre, les frais généraux en double et d'autres charges
temporaires nécessaires pour lancer la production.
|
(iv)
|
Comprend
principalement certains coûts liés aux projets durables, les gains
et les pertes sur la dépréciation et la vente d'actifs à long
terme, les règlements juridiques, les gains et pertes sur placement
et d'autres charges diverses.
|
Résultat ajusté par action
Le résultat ajusté par action, qui est une mesure non conforme
aux IFRS, est utilisé par la direction pour évaluer les résultats
financiers d'exploitation. Il est défini comme le bénéfice de base
par action et est ajusté de la même manière que le résultat
d'exploitation ajusté. Le tableau suivant présente un rapprochement
entre le bénéfice de base par action présenté aux termes des IFRS
dans les états financiers consolidés intermédiaires et le résultat
ajusté par action pour le trimestre et la période de neuf mois clos
le 30 septembre comme il est indiqué ci-après. La
direction est d'avis qu'il s'agit de la mesure la plus appropriée
pour évaluer les résultats financiers, étant donné qu'elle est
représentative des activités courantes de la société.
($ par
action)
(non
audité)
|
Trimestres clos
les
30 septembre
|
|
Périodes de
neuf mois
closes les 30
septembre
|
|
2023
|
|
2022
|
|
2023
|
|
2022
|
|
Perte de base par
action
|
(0,04)
|
$
|
(1,86)
|
$
|
(0,95)
|
$
|
(2,18)
|
$
|
Perte de valeur du
goodwill
|
--
|
|
1,54
|
|
--
|
|
1,54
|
|
Frais de
restructuration et autres frais
connexes(i)
|
0,03
|
|
0,01
|
|
0,17
|
|
0,17
|
|
Éléments inclus dans
les autres charges qui ne sont pas tenus
pour représentatifs des activités
courantes(ii)
|
0,01
|
|
0,02
|
|
0,03
|
|
0,03
|
|
Coûts de démarrage des
capitaux de construction(iii)
|
0,15
|
|
0,07
|
|
0,57
|
|
0,21
|
|
Variation de la juste
valeur des actifs biologiques
|
--
|
|
0,19
|
|
0,17
|
|
0,25
|
|
Variation de la juste
valeur non réalisée et différée sur les dérivés
|
(0,03)
|
|
0,01
|
|
0,02
|
|
--
|
|
Bénéfice ajusté par
action(iv)
|
0,13
|
$
|
(0,01)
|
$
|
0,01
|
$
|
0,02
|
$
|
(i)
|
Comprend l'incidence
par action des frais de restructuration et autres frais connexes,
après impôt.
|
(ii)
|
Comprend
principalement les frais et règlements juridiques, les gains ou
pertes sur les immeubles de placement et les coûts de transaction,
après impôt.
|
(iii)
|
Les coûts de démarrage
sont des coûts temporaires découlant de l'exploitation de nouvelles
installations qui sont ou ont été classées comme capitaux de
construction. Ces coûts peuvent comprendre la formation, la mise à
l'essai des produits, les écarts de rendement et d'efficacité de la
main-d'œuvre, les frais généraux en double et d'autres charges
temporaires nécessaires pour lancer la production, après
impôts.
|
(iv)
|
Les totaux ne sont
pas nécessairement justes en raison de
l'arrondissement.
|
Capitaux de construction
Les capitaux de construction, une mesure non conforme aux IFRS,
sont utilisés par la direction pour évaluer le montant des
ressources en capital investies dans des projets de développement
stratégique précis qui ne sont pas encore fonctionnels. Les
capitaux de construction et les charges financières connexes sont
représentés par les investissements de plus de 50,0 millions
de dollars dans les projets qui sont liés aux initiatives
stratégiques à long terme, et pour lesquels aucun rendement n'est
attendu avant au moins 12 mois à partir du début de la
construction et l'actif ne sera plus classé dans la catégorie des
capitaux de construction après l'entrée en exploitation. Le solde
actuel du capital de construction comprend l'investissement dans
l'augmentation de la capacité de transformation de la volaille dans
l'installation de viandes préparées à Brampton, en Ontario. Les investissements dans la capacité
des installations de la promenade Walker à Brampton, en Ontario, et de l'installation de production de
protéines végétales à Indianapolis, en Indiana, ont été transférés du capital de
construction lorsque les travaux ont été achevés au cours du
premier trimestre de 2022 et
l'installation avicole de London a
été transférée du capital de construction au cours du quatrième
trimestre de 2022, lorsque la production commerciale a commencé. Le
tableau suivant présente un résumé des activités des capitaux de
construction et de financement par emprunt pour les périodes
indiquées ci-dessous.
(en milliers de
dollars)
(non audité)
|
2023
|
|
2022
|
|
Immobilisations
corporelles et incorporelles au
1er janvier
|
2 663
985
|
$
|
2 554 483
|
$
|
Autres immobilisations
corporelles et incorporelles au
1er janvier(i)
|
2 654 419
|
|
1 811 164
|
|
Capitaux de
construction au 1er janvier
|
9 566
|
$
|
743 319
|
$
|
Ajouts
|
8 822
|
|
54 776
|
|
Transferts des
capitaux de construction
|
--
|
|
(182 210)
|
|
Capitaux de
construction au 31 mars
|
18
388
|
$
|
615 885
|
$
|
Ajouts
|
18 896
|
|
49 903
|
|
Capitaux de
construction au 30 juin
|
37
284
|
$
|
665 788
|
$
|
Ajouts
|
14 213
|
|
47 789
|
|
Capitaux de
construction au
30 septembre(ii)
|
51
497
|
$
|
713 577
|
$
|
Autres immobilisations
corporelles et incorporelles au
30 septembre(i)
|
2 581
318
|
|
1 957 932
|
|
Immobilisations
corporelles et incorporelles au 30 septembre
|
2 632
815
|
$
|
2 671 509
|
$
|
Financement par
emprunt des capitaux de
construction(iii)(iv)
|
50
013
|
$
|
678 635
|
$
|
(i)
|
Les autres
immobilisations corporelles et incorporelles sont des
immobilisations corporelles et incorporelles qui ne répondent pas à
la définition de capital de construction.
|
(ii)
|
Au 30 septembre
2023, la valeur comptable nette des capitaux de construction
comprend 0,7 million de dollars liés aux actifs incorporels (3,3
millions de dollars au 30 septembre 2022, 0,0 million de dollars au
31 décembre 2022)
|
(iii)
|
Ne comprend pas les
1 024,3 millions de dollars de capital qui ont été transférés, mais
est toujours à l'étape du démarrage (265,2 millions de dollars en
2022)
|
(iv)
|
On suppose que ce
montant est entièrement financé par emprunt dans la mesure où la
Société a une dette nette en cours. Le financement par emprunt des
capitaux de construction exclut les intérêts payés et
capitalisés.
|
Dette nette
Le tableau suivant présente un rapprochement de la dette nette
et des montants présentés aux termes des IFRS dans les états
financiers intermédiaires consolidés de la société au
30 septembre, comme il est indiqué ci-dessous. La société
établit la dette nette en prenant en compte la trésorerie et les
équivalents de trésorerie, et en déduisant la dette à long terme et
la dette bancaire. La direction est d'avis que cette mesure est
utile pour l'évaluation du montant de levier financier utilisé.
(en milliers de
dollars)
(non
audité)
|
|
Au
30 septembre
|
|
|
2023
|
|
2022
|
|
Trésorerie et
équivalents de trésorerie
|
|
204
598
|
$
|
106 199
|
$
|
Tranche de la dette à
long terme échéant à moins d'un an
|
|
(398
685)
|
$
|
(712)
|
$
|
Dette à long
terme
|
|
(1 575
418)
|
$
|
(1 627 651)
|
$
|
Total de la
dette
|
|
(1 974
103)
|
$
|
(1 628 363)
|
$
|
Dette
nette
|
|
(1 769
505)
|
$
|
(1 522 164)
|
$
|
Flux de trésorerie disponibles
Les flux de trésorerie disponibles, une mesure non conforme aux
IFRS, sont utilisés par la direction pour évaluer la trésorerie
après investissement dans l'entretien de la base d'actifs de la
société. Ils représentent les flux de trésorerie d'exploitation,
moins l'investissement dans l'entretien(i) et les
intérêts connexes payés et capitalisés. Le tableau suivant calcule
les flux de trésorerie disponibles pour les périodes indiquées
ci-dessous :
(en milliers de
dollars)
(non
audité)
|
Trimestres clos
les
30 septembre
|
Périodes de
neuf mois closes les
30 septembre
|
|
2023
|
|
2022
|
|
2023
|
|
2022
|
|
Flux de trésorerie liés
aux activités d'exploitation
|
115
161
|
$
|
75 499
|
$
|
93
871
|
$
|
6 998
|
$
|
Capital nécessaire à
l'entretien(i)
|
25 190
|
|
17 491
|
|
67 368
|
|
48 360
|
|
Intérêts payés et
capitalisés liés au capital
nécessaire à l'entretien
|
(404)
|
|
(63)
|
|
(890)
|
|
(236)
|
|
Flux de trésorerie
disponibles(ii)
|
139
947
|
$
|
92 927
|
$
|
160
349
|
$
|
55 122
|
$
|
(i)
|
L'investissement
dans l'entretien est défini comme un investissement non
discrétionnaire nécessaire pour maintenir les activités actuelles
de la société et sa position concurrentielle. Pour le trimestre et
la période de neuf mois clos le 30 septembre 2023, les
dépenses en immobilisations totales de 51,3 millions de
dollars et de 156,4 millions de dollars (78,5 millions de
dollars et 257,8 millions de dollars en 2022) constatées dans
les états consolidés des flux de trésorerie se composent de
l'investissement dans l'entretien de 25,2 millions de dollars
et de 67,4 millions de dollars (17,5 millions de dollars
et 48,4 millions de dollars en 2022), et un capital de
croissance de 26,1 millions de dollars et de
89,0 millions de dollars (61,1 millions de dollars et
209,4 millions de dollars en 2022) Le capital de croissance
est défini comme les investissements discrétionnaires destinés à
créer de la valeur pour les intervenants au moyen d'initiatives
qui, par exemple, augmentent les marges, accroissent les capacités
ou créent un avantage concurrentiel supplémentaire.
|
(ii)
|
Certaines données
comparatives ont été redressées de manière à être conformes à la
présentation de l'exercice en cours.
|
Rendement de l'actif net
Le rendement de l'actif net est calculé en divisant le résultat
d'impôt sur le revenu d'exploitation (ajusté pour les éléments qui
ne sont pas considérés comme représentatifs des opérations
sous-jacentes de l'entreprise) par l'actif net mensuel moyen.
L'actif net est défini comme le total de l'actif (à l'exclusion de
la trésorerie et des actifs d'impôt différé) moins le passif ne
portant pas intérêt (à l'exclusion des passifs d'impôt différé). La
direction croit que le rendement de l'actif net est une base
appropriée pour évaluer le rendement financier à long
terme.
Énoncés prospectifs
Le présent document et les communications publiques, orales ou
écrites, de la société contiennent souvent des « énoncés
prospectifs », selon la définition qu'en donne la loi sur les
valeurs mobilières applicable. Ces énoncés sont fondés sur les
attentes actuelles, les estimations, les projections, les
croyances, les jugements et les hypothèses fondés sur l'information
disponible au moment où l'énoncé prospectif a été formulé et fait à
la lumière de l'expérience de la société et de sa perception des
tendances historiques. Ces énoncés comprennent, sans s'y limiter,
des énoncés sur les objectifs de la société ainsi que des énoncés
liés aux opinions, plans, cibles, buts, objectifs, attentes,
anticipations, estimations et intentions de la société. Les énoncés
prospectifs sont habituellement définis par des mots comme
« anticiper », « poursuivre »,
« estimer », « s'attendre »,
« peut », « fera », « projeter »,
« devrait », « pourrait »,
« croire », « planifier », « avoir
l'intention de », « concevoir »,
« cibler », « entreprendre »,
« voir », « indiquer »,
« maintenir », « explorer »,
« entraîner », « échéancier »,
« objectif », « stratégie »,
« probable », « potentiel »,
« perspectives », « viser »,
« proposer », « but », et des expressions
similaires suggérant des événements futurs ou des performances
futures. Ces énoncés ne constituent pas des garanties au sujet du
rendement futur et concernent des hypothèses, des risques et des
incertitudes difficiles à prévoir.
De par leur nature, ces énoncés comportent des risques connus et
inconnus, des incertitudes et d'autres facteurs qui pourraient
faire en sorte que les résultats ou faits réels divergent
substantiellement de ceux qui avaient été prévus. La société croit
que les attentes reflétées dans ces énoncés prospectifs sont
raisonnables, mais que rien ne garantit qu'elles s'avéreront
exactes. Le lecteur ne devrait pas se fier sans réserve à de tels
énoncés prospectifs.
L'information prospective spécifique contenue dans le présent
document peut comprendre, sans s'y limiter, des énoncés concernant
ce qui suit :
- les hypothèses selon lesquelles les perturbations majeures qui
ont influé sur la reprise précoce après la pandémie de COVID-19 ont
été en grande partie résolues et sont peu susceptibles de se
reproduire avec la même gravité;
- les flux de trésorerie futurs prévus et leur suffisance, les
sources de capitaux à des taux attrayants, les obligations
contractuelles futures, les options de financement futures, le
renouvellement des facilités de crédit, la conformité à certaines
des clauses restrictives dans le cadre des facilités de crédit, et
la disponibilité de capitaux pour financer les plans de croissance;
les obligations d'exploitation et le versement de dividendes;
- le rendement futur, y compris les objectifs financiers futurs,
les buts et les cibles, l'analyse de la croissance des catégories,
les dépenses en immobilisations prévues et les dépenses prévues en
matière de frais de vente et charges générales et administratives,
la dynamique du marché mondial du porc, les perspectives de marge
sur le marché d'exportation du Japon, les marchés du travail, les
pressions inflationnistes (y compris la capacité d'établir un prix
en fonction de l'inflation);
- la possible répétition d'un incident de cybersécurité sur les
systèmes, les activités et les opérations de la société ou la
possibilité qu'un tel incident se reproduise, ainsi que sa capacité
d'atténuer les répercussions financières et opérationnelles de
l'incident de cybersécurité, le succès des efforts de correction et
de reprise, les répercussions de l'exfiltration des données, et les
risques permanents associés à la cybersécurité;
- l'exécution de la stratégie commerciale de la société, y
compris le développement et le calendrier prévu des initiatives
commerciales, l'expansion et le repositionnement de la marque,
l'investissement et le rendement dans la catégorie des protéines
végétales, l'accès au marché en Chine et au Japon, les décisions
d'affectation des capitaux (y compris l'investissement dans des
rachats d'actions en vertu de l'OPRCNA) et l'investissement dans
des opportunités de croissance potentielle et les rendements
attendus qui y sont associés;
- l'incidence des conditions du commerce international sur les
activités et les marchés de la société, y compris l'accès aux
marchés, les répercussions associées à la propagation de maladies
animales exotiques (comme la peste porcine africaine [« PPA »]) et
d'autres maladies animales, comme la grippe aviaire, ainsi que
d'autres facteurs sociaux, économiques et politiques qui ont une
incidence sur le commerce, y compris la guerre en Ukraine;
- les conditions concurrentielles et la capacité de la société de
se positionner de façon concurrentielle sur les marchés où elle est
en concurrence;
- les projets d'immobilisations, y compris la planification, la
construction, les dépenses estimatives, les calendriers, les
approbations, la capacité prévue, les dates de mise en service et
les avantages prévus de la construction de nouvelles installations
et de l'agrandissement des installations existantes;
- la politique de dividendes de la société, y compris les niveaux
futurs et la viabilité des dividendes en espèces, le traitement
fiscal de ces derniers et les dates futures de versement des
dividendes;
- l'incidence des prix des produits de base et du taux de change
sur les activités et le rendement financier de la société, y
compris l'utilisation et l'efficacité des instruments de
couverture;
- les risques opérationnels, y compris l'exécution, la
surveillance et l'amélioration continue des programmes de salubrité
des aliments, les initiatives en matière de santé des animaux et
les initiatives de réduction des coûts de la société, et les
ententes sur les niveaux de service (y compris les sanctions y
étant liées);
- la mise en œuvre, le coût et l'incidence des initiatives de
protection de l'environnement, la capacité de la société à
atteindre ses objectifs relatifs au développement durable, les
modifications apportées aux lois et règlements sur le climat et la
durabilité, l'évolution des attentes des clients et des
consommateurs en matière de durabilité; ainsi que le coût futur
prévu des mesures d'assainissement liées aux passifs
environnementaux;
- l'adoption de nouvelles normes comptables et son incidence sur
la situation financière de la société;
- les attentes concernant le rendement des régimes de retraite, y
compris l'actif, le passif et les cotisations futurs des régimes de
retraite;
- les faits nouveaux et les répercussions des actions en justice
réelles ou potentielles.
Divers facteurs ou hypothèses sont habituellement appliqués par
la société pour tirer des conclusions ou pour établir les
prévisions, les projections, les prédictions ou les estimations
formulées dans les énoncés prospectifs. Ces facteurs et hypothèses
sont fondés sur les renseignements dont dispose actuellement la
société, y compris les renseignements obtenus de sources tierces,
et comprennent, sans s'y limiter :
- les attentes concernant les adaptations des opérations, de la
chaîne d'approvisionnement, du comportement des clients et des
consommateurs, des tendances économiques (y compris, sans s'y
limiter, les marchés mondiaux du porc), les taux de change, la
dynamique du commerce international et l'accès aux capitaux; y
compris la présence ou l'absence possible de changements
structurels associés à la reprise économique depuis la
pandémie;
- l'environnement concurrentiel, les conditions connexes du
marché et les mesures de la part de marché, la croissance ou la
contraction d'une catégorie, le comportement attendu des
concurrents et des clients et les tendances des préférences des
consommateurs;
- le succès de la stratégie commerciale de la société, y compris
l'exécution de la stratégie dans le Groupe de protéines animales,
l'exécution de la stratégie visant à atteindre un BAIIA ajusté
neutre pour le Groupe de protéines végétales et la relation entre
l'établissement des prix, l'inflation, le volume et les ventes des
produits de la société;
- les prix courants des produits de base (en particulier sur les
marchés du porc et des aliments pour animaux), les taux d'intérêt,
les taux d'imposition et les taux de change;
- les répercussions potentielles de l'incident de cybersécurité,
la possibilité qu'un autre incident survienne dans l'avenir, les
risques associés à l'exfiltration des données, la disponibilité de
l'assurance, l'efficacité des activités de rétablissement et de
prévention, les activités des tiers, les répercussions continues,
les réponses des clients, des consommateurs et des fournisseurs et
les considérations réglementaires;
- la situation économique et la dynamique sociopolitique entre le
Canada, les États-Unis, le Japon
et la Chine et la capacité de la société à accéder aux marchés et
aux ingrédients sources et autres intrants à la lumière des
perturbations sociopolitiques mondiales, ainsi que l'incidence de
la guerre en Ukraine sur les
relations internationales, le commerce et les marchés;
- la propagation de maladies animales exotiques (y compris la PPA
et la grippe aviaire), les stratégies de préparation pour gérer
cette propagation et les répercussions sur tous les marchés des
protéines;
- la disponibilité et l'accès aux capitaux pour financer les
besoins futurs en immobilisations et les activités courantes;
- les attentes concernant la participation aux régimes de
retraite de la société et leur financement;
- la disponibilité d'une couverture d'assurance pour gérer
certaines expositions au risque de responsabilité;
- l'étendue des passifs et des recouvrements futurs liés aux
revendications juridiques;
- les lois réglementaires, fiscales et environnementales en
vigueur;
- les coûts d'exploitation et le rendement futurs, y compris la
capacité de la société de réaliser des économies d'exploitation et
de maintenir des volumes de ventes élevés, un roulement élevé des
stocks et un roulement élevé des comptes débiteurs.
Les lecteurs sont prévenus que ces hypothèses pourraient se
révéler erronées en tout ou en partie. Les résultats réels de la
société peuvent différer sensiblement de ceux prévus dans tout
énoncé prospectif.
Les facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats
réels diffèrent considérablement des résultats exprimés, implicites
ou projetés dans les énoncés prospectifs contenus dans le présent
document comprennent, entre autres, les risques associés aux
éléments suivants :
- la présence ou l'absence d'adaptations ou de changements
structurels survenus depuis la reprise économique après la pandémie
qui peuvent avoir des répercussions sur l'exploitation et le
rendement financier de la société, ainsi que les répercussions
permanentes sur les tendances macro-socio-économiques;
- les tendances macroéconomiques, y compris l'inflation, les
indicateurs de récession, la disponibilité de la main-d'œuvre, la
dynamique du marché du travail et les tendances du commerce
international (y compris les marchés mondiaux du porc);
- les résultats de l'exécution des plans d'affaires de la
société, la mesure dans laquelle les avantages sont réalisés ou
non, et le moment où ces avantages sont réalisés, y compris les
répercussions sur les flux de trésorerie;
- la concurrence, les conditions du marché et les activités des
concurrents et des clients, y compris l'expansion ou la contraction
de catégories clés; la dynamique sur le marché du porc et les
marges à l'exportation au Japon;
- la cybersécurité, la maintenance et l'exploitation des systèmes
d'information, des processus et des données de la société, la
récupération, le rétablissement et les répercussions à long terme
de l'événement de cybersécurité, le risque d'événements de
cybersécurité futurs, les actions de tiers, les risques
d'exfiltration des données, l'efficacité du plan de continuité des
activités et de son exécution, et la disponibilité de
l'assurance;
- la santé du bétail, y compris l'incidence de pandémies
potentielles;
- le commerce international et l'accès aux marchés et aux
approvisionnements, ainsi que les dynamiques sociales, politiques
et économiques, y compris la guerre en Ukraine;
- le rendement d'exploitation, y compris les niveaux
d'exploitation de fabrication, les taux d'exécution des commandes
et les pénalités;
- la disponibilité et l'accès au capital, et la conformité aux
clauses restrictives des facilités de crédit;
- la décision à l'égard de tout remboursement de capital aux
actionnaires;
- l'exécution des projets d'immobilisations, y compris les coûts,
le calendrier et les variables réglementaires, tous ces facteurs
ont une incidence sur le rendement du capital investi attendu;
- la salubrité des aliments, la responsabilité des consommateurs
et les rappels de produits;
- le changement climatique, la réglementation sur le climat et le
rendement de la société en matière de développement durable;
- la gestion stratégique des risques, y compris l'exécution de la
stratégie visant à atteindre un BAIIA ajusté neutre dans le segment
des protéines végétales;
- les acquisitions et les cessions;
- les fluctuations des marchés de la dette et des actions;
- les fluctuations des taux d'intérêt et des taux de change;
- les actifs et passifs des régimes de retraite;
- la nature cyclique du coût et de l'approvisionnement des porcs
et la nature concurrentielle du marché du porc en général;
- l'efficacité des stratégies de couverture des produits de base
et des taux d'intérêt;
- l'incidence des variations de la valeur de marché des actifs
biologiques et des instruments de couverture;
- le système de gestion de l'approvisionnement pour la volaille
au Canada;
- la disponibilité des ingrédients pour les protéines
végétales;
- la propriété intellectuelle, y compris l'innovation de
produits, le développement de produits, la stratégie de la marque
et la protection des marques de commerce;
- la consolidation des opérations et l'accent mis sur les
protéines;
- le recours à des fabricants à façon;
- la réputation;
- les conditions météorologiques;
- la conformité à la réglementation gouvernementale et
l'adaptation aux changements législatifs;
- les réclamations juridiques réelles et envisagées;
- l'incidence des tendances et des changements dans les goûts des
consommateurs et leurs habitudes d'achat;
- les règlements environnementaux et les passifs environnementaux
éventuels entraînés par ceux-ci;
- la consolidation du commerce de détail;
- les questions d'emploi, y compris le respect des lois en
vigueur dans le cadre du droit du travail dans de nombreux
territoires de compétence, les risques liés à d'éventuels arrêts de
travail en raison du non-renouvellement de conventions collectives,
au recrutement et au maintien en poste de personnel qualifié et au
fait de se fier au personnel clé et à la planification de la
relève;
- le prix des produits;
- la gestion de la chaîne d'approvisionnement de la société;
- l'incidence des modifications apportées aux Normes
internationales d'informations financières (« IFRS ») et à d'autres
normes comptables que la société doit respecter à des fins de
réglementation;
- d'autres facteurs décrits dans la rubrique intitulée « Facteurs
de risque » présentée dans le rapport de gestion de la société pour
l'exercice clos le 31 décembre 2022.
La société tient à rappeler au lecteur que la liste des facteurs
qui précède n'est pas exhaustive.
Les lecteurs sont également prévenus que certains des
renseignements prospectifs, tels que les énoncés concernant les
dépenses en immobilisations futures, la croissance de la marge du
BAIIA ajusté dans le Groupe des protéines animales, et l'objectif
pour la marge du BAIIA ajusté dans le Groupe des protéines
végétales (incluant le calendrier, le rythme et les répercussions
des activités de restructuration) peuvent être considérés comme des
perspectives financières aux fins de la législation sur les valeurs
mobilières applicable. Ces perspectives financières sont présentées
pour évaluer les bénéfices futurs potentiels et les utilisations
futures prévues des flux de trésorerie, et pourraient ne pas
convenir à d'autres fins. Les lecteurs ne doivent pas présumer que
ces perspectives financières seront réalisées.
Des informations sur les facteurs de risques sont présentées de
façon plus détaillée dans la rubrique intitulée « Facteurs de
risque » que vous trouverez dans le rapport de gestion annuel
de la société pour l'exercice clos le 31 décembre 2022,
lequel est accessible sur SEDAR à l'adresse www.sedarplus.ca. Il y
aurait lieu de se reporter à cette rubrique pour plus de
précisions. D'autres renseignements concernant la société, y
compris sa notice annuelle, sont disponibles sur SEDAR à l'adresse
www.sedarplus.ca.
Tous les énoncés prospectifs contenus dans le présent document
n'ont valeur qu'à la date des présentes. À moins que la loi ne
l'impose, la société ne prend aucun engagement de mettre à jour
publiquement ou de réviser tout énoncé prospectif, que ce soit à la
suite de l'obtention de nouveaux renseignements, de faits nouveaux
ou autrement. Tous les énoncés prospectifs contenus dans le présent
document sont expressément et entièrement sous réserve de la
présente mise en garde.
À propos des Aliments Maple Leaf Inc.
Les Aliments Maple Leaf est une entreprise
carboneutre qui a pour vision de devenir l'entreprise de produits
de protéines la plus durable de la planète, et de fabriquer des
produits alimentaires de façon responsable sous des marques de
premier plan comme Maple LeafMD,
Maple Leaf PrimeMD,
Maple Leaf Natural SelectionsMD,
SchneidersMD, SchneidersMD
Country NaturalsMD, MinaMD,
Greenfield Natural Meat Co.MD,
LightlifeMD et Field RoastMC. La
société emploie environ 14 000 personnes et exploite ses
activités principalement au Canada, aux États-Unis et en Asie. Le siège
social de la société est situé à Mississauga, en Ontario, et ses actions sont cotées à la
Bourse de Toronto sous le symbole
MFI.
Bilans intermédiaires consolidés
(en milliers de
dollars canadiens)
(non audité)
|
Au
30 septembre 2023
|
|
Au
30 septembre 2022(i)
|
|
Au
31 décembre 2022(i)
|
|
Au
1er janvier 2022(i)
|
|
ACTIFS
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Trésorerie et
équivalents de trésorerie
|
204
598
|
$
|
106 199
|
$
|
91 076
|
$
|
162 031
|
$
|
Comptes
débiteurs
|
195 196
|
|
180 301
|
|
167 611
|
|
167 082
|
|
Billets à
recevoir
|
35 659
|
|
61 301
|
|
48 556
|
|
33 294
|
|
Stocks
|
546 747
|
|
494 477
|
|
485 979
|
|
409 677
|
|
Actifs
biologiques
|
112 029
|
|
112 237
|
|
144 169
|
|
138 209
|
|
Impôts
recouvrables
|
87
371
|
|
18 997
|
|
57 497
|
|
1 830
|
|
Charges payées
d'avance et autres actifs
|
28 677
|
|
56 104
|
|
50 266
|
|
24 988
|
|
Actifs détenus en vue
de la vente
|
604
|
|
604
|
|
604
|
|
--
|
|
Total des actifs
courants
|
1 210
881
|
$
|
1 030 220
|
$
|
1 045 758
|
$
|
937 111
|
$
|
Immobilisations
corporelles
|
2 281 032
|
|
2 303 981
|
|
2 303 424
|
|
2 189 165
|
|
Actifs au titre du
droit d'utilisation
|
150 510
|
|
165 729
|
|
159 199
|
|
161 662
|
|
Placements
|
23 489
|
|
23 912
|
|
23 712
|
|
22 326
|
|
Immeubles de
placement
|
19 489
|
|
5 289
|
|
5 289
|
|
5 289
|
|
Avantages du
personnel
|
47 735
|
|
--
|
|
12 531
|
|
--
|
|
Autres actifs à long
terme
|
9 522
|
|
19 995
|
|
12 493
|
|
9 780
|
|
Actif d'impôt
différé
|
42 639
|
|
52 165
|
|
42 541
|
|
39 907
|
|
Goodwill
|
477 353
|
|
477 353
|
|
477 353
|
|
658 673
|
|
Immobilisations
incorporelles
|
351 783
|
|
367 528
|
|
360 561
|
|
365 318
|
|
Total des actifs à
long terme
|
3 403
552
|
$
|
3 415 952
|
$
|
3 397 103
|
$
|
3 452 120
|
$
|
Total de
l'actif
|
4 614
433
|
$
|
4 446 172
|
$
|
4 442 861
|
$
|
4 389 231
|
$
|
PASSIFS ET CAPITAUX
PROPRES
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Créditeurs et charges
à payer
|
581
625
|
$
|
549 723
|
$
|
485 114
|
$
|
526 189
|
$
|
Partie courante des
provisions
|
14 437
|
|
39 939
|
|
42 589
|
|
842
|
|
Tranche de la dette à
long terme échéant à
moins d'un an
|
398 685
|
|
712
|
|
921
|
|
5 176
|
|
Tranche de
l'obligation découlant d'un contrat de
location-acquisition échéant à moins d'un an
|
38 177
|
|
38 417
|
|
38 321
|
|
31 375
|
|
Impôt sur le résultat
à payer
|
833
|
|
1 084
|
|
2 311
|
|
23 853
|
|
Autres passifs
courants
|
14 591
|
|
50 532
|
|
64 684
|
|
81 265
|
|
Total des passifs
courants
|
1 048
348
|
$
|
680 407
|
$
|
633 940
|
$
|
668 700
|
$
|
Dette à long
terme
|
1 575 418
|
|
1 627 651
|
|
1 709 493
|
|
1 247 073
|
|
Obligations
locatives
|
137 904
|
|
149 011
|
|
144 569
|
|
144 391
|
|
Avantages du
personnel
|
58 798
|
|
74 808
|
|
64 280
|
|
97 629
|
|
Provisions
|
2 272
|
|
7 113
|
|
3 799
|
|
44 650
|
|
Autres passifs à long
terme
|
948
|
|
1 304
|
|
1 841
|
|
1 057
|
|
Passif d'impôt
différé
|
243 520
|
|
173 174
|
|
221 606
|
|
147 060
|
|
Total des passifs à
long terme
|
2 018
860
|
$
|
2 033 061
|
$
|
2 145 588
|
$
|
1 681 860
|
$
|
Total du
passif
|
3 067
208
|
$
|
2 713 468
|
$
|
2 779 528
|
$
|
2 350 560
|
$
|
Capitaux
propres
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Capital
social
|
866
443
|
$
|
852 872
|
$
|
850 086
|
$
|
847 016
|
$
|
Résultats non
distribués
|
652 837
|
|
880 314
|
|
809 616
|
|
1 212 244
|
|
Surplus
d'apport
|
1 671
|
|
--
|
|
--
|
|
5 371
|
|
Cumul des autres
éléments du résultat global
|
33 457
|
|
25 434
|
|
29 547
|
|
286
|
|
Actions de
trésorerie
|
(7 183)
|
|
(25 916)
|
|
(25 916)
|
|
(26 246)
|
|
Total des capitaux
propres
|
1 547
225
|
$
|
1 732 704
|
$
|
1 663 333
|
$
|
2 038 671
|
$
|
Total des passifs
et des capitaux propres
|
4 614
433
|
$
|
4 446 172
|
$
|
4 442 861
|
$
|
4 389 231
|
$
|
(i)
|
Retraité, veuillez
vous reporter à la note 3 des états financiers
intermédiaires consolidés.
|
États consolidés intermédiaires du résultat net
(en milliers de
dollars canadiens,
sauf les données liées aux actions)
(non
audité)
|
Trimestres clos
les
30 septembre
|
|
Périodes de
neuf mois closes les 30 septembre
|
|
2023
|
|
2022
|
|
2023
|
|
2022
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ventes
|
1 245
021
|
$
|
1 231 855
|
$
|
3 689
574
|
$
|
3 553 541
|
$
|
Coût des
ventes
|
1 099 164
|
|
1 149 394
|
|
3 373 675
|
|
3 229 978
|
|
Marge brute
|
145
857
|
$
|
82 461
|
$
|
315
899
|
$
|
323 563
|
$
|
Frais de vente et
charges générales et administratives
|
94 908
|
|
102 800
|
|
303 805
|
|
335 865
|
|
Bénéfice (perte) avant
ce qui suit :
|
50
949
|
$
|
(20 339)
|
$
|
12
094
|
$
|
(12 302)
|
$
|
Frais de
restructuration et autres frais connexes
|
4 135
|
|
2 332
|
|
22 910
|
|
24 389
|
|
Autres
charges
|
6 593
|
|
3 733
|
|
13 467
|
|
8 809
|
|
Perte de valeur du
goodwill
|
--
|
|
190 911
|
|
--
|
|
190 911
|
|
Bénéfice (perte) avant
intérêts et impôt sur le résultat
|
40
221
|
$
|
(217 315)
|
$
|
(24
283)
|
$
|
(236 411)
|
$
|
Charges d'intérêts et
autres coûts de financement
|
40 467
|
|
14 494
|
|
109 624
|
|
32 996
|
|
(Perte) avant impôts
sur le revenu
|
(246)
|
$
|
(231 809)
|
$
|
(133
907)
|
$
|
(269 407)
|
$
|
Charge fiscale
(recouvrement)
|
4 028
|
|
(2 333)
|
|
(18 251)
|
|
994
|
|
Perte nette
|
(4
274)
|
$
|
(229 476)
|
$
|
(115
656)
|
$
|
(270 401)
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(Perte) bénéfice par
action attribuable aux
actionnaires ordinaires :
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Perte de base par
action
|
(0,04)
|
$
|
(1,86)
|
$
|
(0,95)
|
$
|
(2,18)
|
$
|
Perte diluée par
action
|
(0,04)
|
$
|
(1,86)
|
$
|
(0,95)
|
$
|
(2,18)
|
$
|
Nombre moyen pondéré
d'actions (en millions) :
|
|
|
|
|
|
|
|
|
De base
|
122,0
|
|
123,7
|
|
121,7
|
|
123,9
|
|
Dilué
|
122,0
|
|
123,7
|
|
121,7
|
|
123,9
|
|
États intermédiaires consolidés des autres éléments
du résultat global
(en milliers de
dollars canadiens)
(non
audité)
|
Trimestres clos
les
30 septembre
|
|
Périodes de
neuf mois closes les
30 septembre
|
|
2023
|
|
2022
|
|
2023
|
|
2022
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Perte nette
|
(4
274)
|
$
|
(229 476)
|
$
|
(115 656) $
|
$
|
(270 401)
|
$
|
Autres éléments du
résultat global
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Gains et (pertes)
actuariels qui ne seront pas
reclassés dans le résultat net (après impôt de
1,4 million de dollars et de 11,0 millions de
dollars;
6,0 millions de dollars et 7,6 millions de dollars
en 2022)
|
3 990
|
$
|
(17 221)
|
$
|
31
893
|
$
|
22 185
|
$
|
Variation de
l'excédent de réévaluation (après impôt
de 2,5 millions de dollars et de 4,2 millions de
dollars; 0,0 million de dollars et 0,0 million de
dollars en 2022)
|
11 040
|
|
--
|
|
18 033
|
|
--
|
|
Total des éléments qui
ne seront pas reclassés dans le
résultat net
|
15
030
|
$
|
(17 221)
|
$
|
49
926
|
$
|
22 185
|
$
|
Éléments qui sont ou
qui peuvent être reclassés
ultérieurement dans le résultat net :
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Variation de l'écart
de conversion cumulé (après
l'impôt de 0,0 million de dollars et de 0,0 million
de
dollars; 0,0 million de dollars et 0,0 million de
dollars en 2022)
|
8 940
|
|
26 976
|
|
(180)
|
|
35 068
|
|
Variation du change
sur la dette à long terme désigné
comme couverture d'investissement net (après
impôt de 1,3 million de dollars et 0,1 million de
dollars; 3,9 millions de dollars et 5,0 millions de
dollars en 2022)
|
(7 220)
|
|
(20 825)
|
|
(602)
|
|
(26 350)
|
|
Variation des
couvertures de flux de trésorerie (après
impôt de 1,0 million de dollars et de 2,7 millions de
dollars; 1,6 million de dollars et 5,6 millions de
dollars en 2022)
|
(2 489)
|
|
4 543
|
|
(6 378)
|
|
16 430
|
|
Total des éléments qui
sont ou qui peuvent être
reclassés ultérieurement dans le résultat net
|
(769)
|
$
|
10 694
|
$
|
(7
160)
|
$
|
25 148
|
$
|
Total des autres
éléments du résultat global
|
14
261
|
$
|
(6 527)
|
$
|
42
766
|
$
|
47 333
|
$
|
Résultat
global
|
9 987
|
$
|
(236 003)
|
$
|
(72
890)
|
$
|
(223 068)
|
$
|
États intermédiaires consolidés des variations des capitaux
propres
|
|
|
|
|
Cumul des autres
éléments du résultat global
|
|
|
|
(en milliers de
dollars canadiens)
(non
audité)
|
Capital
social
|
|
Résultats
non
distribués
|
Surplus
d'apport
|
Ajustement
pour écart de
conversion(i)
|
Profits et
pertes
latents sur les
couvertures de
flux de trésorerie(i)
|
Profits latents sur
la
juste valeur des
investissements(i)
|
Excédent de
réévaluation(iii)
|
Actions
propres
|
Total des
capitaux
propres
|
|
Solde au
31 décembre 2022(iii)
|
850
086
|
$
|
809 616
|
--
|
10 972
|
12 885
|
2 945
|
2 745
|
(25 916)
|
1 663
333
|
$
|
Perte nette
|
--
|
|
(115 656)
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
(115 656)
|
|
Autres éléments du
résultat global(ii)
|
--
|
|
31 893
|
--
|
(782)
|
(6 378)
|
--
|
18 033
|
--
|
42 766
|
|
Dividendes déclarés
(0,63 $ par action)
|
5 052
|
|
(76 964)
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
(71 912)
|
|
Charge de rémunération
fondée sur
des actions
|
--
|
|
--
|
7 733
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
7 733
|
|
Impôt différé sur la
rémunération
fondée sur des actions
|
--
|
|
--
|
1 100
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
1 100
|
|
Exercice d'options sur
actions
|
6 792
|
|
--
|
(1 363)
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
5 429
|
|
Actions
rachetées
|
(4 498)
|
|
--
|
(11 595)
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
(16 093)
|
|
Vente d'actifs
immobiliers
|
--
|
|
6 963
|
--
|
--
|
--
|
--
|
(6 963)
|
--
|
--
|
|
Vente d'actions
propres
|
--
|
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
9 841
|
9 841
|
|
Règlement de la
rémunération fondée
sur des actions
|
--
|
|
(3 015)
|
(15 192)
|
--
|
--
|
--
|
--
|
8 892
|
(9 315)
|
|
Variation de
l'obligation au titre des
actions rachetées
|
9 011
|
|
--
|
20 988
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
29 999
|
|
Solde au
30 septembre 2023
|
866
443
|
$
|
652 837
|
1 671
|
10 190
|
6 507
|
2 945
|
13 815
|
(7 183)
|
1 547
225
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
Cumul des autres
éléments du résultat global(i)
|
|
|
|
(en milliers de
dollars canadiens)
(non
audité)
|
Capital
social
|
|
Résultats
non
distribués
|
Surplus
d'apport
|
Ajustement
pour écart de
conversion(i)
|
Profits et pertes
latents sur les
couvertures de
flux de trésorerie(i)
|
Profits latents sur
la
juste valeur des
investissements(i)
|
Excédent de
réévaluation(iii)
|
Actions
propres
|
Total des
capitaux
propres
|
|
Solde au
1er janvier 2022(iii)
|
847 016
|
$
|
1 212 244
|
5 371
|
2 037
|
(7 441)
|
2 945
|
2 745
|
(26 246)
|
2 038 671
|
$
|
Perte nette
|
--
|
|
(270 401)
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
(270 401)
|
|
Autres éléments du
résultat global(ii)
|
--
|
|
22 185
|
--
|
8 718
|
16 430
|
--
|
--
|
--
|
47 333
|
|
Dividendes déclarés
(0,60 $ par action)
|
--
|
|
(74 533)
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
(74 533)
|
|
Charge de rémunération
fondée sur
des actions
|
--
|
|
--
|
16 945
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
16 945
|
|
Modification du régime
de rémunération
fondée sur des actions
|
--
|
|
--
|
(3 594)
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
(3 594)
|
|
Impôt différé sur la
rémunération
fondée sur des actions
|
--
|
|
--
|
(2 125)
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
(2 125)
|
|
Exercice d'options sur
actions
|
5 888
|
|
--
|
(1 289)
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
4 599
|
|
Actions
rachetées
|
(8 333)
|
|
--
|
(19 231)
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
(27 564)
|
|
Achat d'actions par la
fiducie
responsable des unités d'actions
temporairement incessibles
|
--
|
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
(7 500)
|
(7 500)
|
|
Règlement de la
rémunération fondée
sur des actions
|
--
|
|
--
|
(15 560)
|
--
|
--
|
--
|
--
|
7 830
|
(7 730)
|
|
Variation de
l'obligation au titre des
actions rachetées
|
8 301
|
|
(9 181)
|
19 483
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
18 603
|
|
Solde au
30 septembre 2022
|
852 872
|
$
|
880 314
|
--
|
10 755
|
8 989
|
2 945
|
2 745
|
(25 916)
|
1 732 704
|
$
|
(i)
|
Éléments qui sont ou
qui peuvent être reclassés ultérieurement dans le résultat
net.
|
(ii)
|
La variation des
gains et pertes actuariels qui ne sera pas reclassée dans le
résultat net et qui a été reclassée dans les résultats non
distribués est incluse dans les autres éléments du résultat
global.
|
(iii)
|
Retraité, veuillez vous
reporter à la note 3 des états financiers intermédiaires
consolidés.
|
États intermédiaires consolidés des flux de
trésorerie
(en milliers de
dollars canadiens)
(non
audité)
|
Trimestres clos
les
30 septembre
|
Périodes de
neuf mois closes les
30 septembre
|
|
2023
|
2022
|
2023
|
2022
|
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS
AUX ACTIVITÉS :
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Activités
d'exploitation
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Perte nette
|
(4
274)
|
$
|
(229 476)
|
$
|
(115
656)
|
$
|
(270 401)
|
$
|
Ajouter (déduire) les
éléments sans effet sur la trésorerie :
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Variation de la juste
valeur des actifs biologiques
|
(266)
|
|
31 451
|
|
28 408
|
|
42 104
|
|
Amortissement
|
70 204
|
|
57 602
|
|
204 000
|
|
172 032
|
|
Rémunération fondée
sur des actions
|
1 671
|
|
2 727
|
|
7 733
|
|
16 485
|
|
Impôts sur les
bénéfices reportés
|
19 851
|
|
1 803
|
|
11 833
|
|
6 615
|
|
Impôt
exigible
|
(15 823)
|
|
(4 136)
|
|
(30 084)
|
|
(5 621)
|
|
Charges d'intérêts et
autres coûts de financement
|
40 467
|
|
14 494
|
|
109 624
|
|
32 996
|
|
Perte sur la vente
d'actifs à long terme
|
960
|
|
104
|
|
1 935
|
|
1 686
|
|
Dépréciation
d'immobilisations corporelles et des actifs
au titre du droit d'utilisation
|
2 466
|
|
192 954
|
|
8 996
|
|
209 010
|
|
Variation de la juste
valeur des instruments financiers
dérivés non désignés
|
(1 266)
|
|
(6 872)
|
|
(6 792)
|
|
(19 407)
|
|
Variation du passif au
titre des régimes de retraite
|
1 901
|
|
2 496
|
|
2 232
|
|
6 938
|
|
Impôt sur le résultat
payé, montant net
|
(4
337)
|
|
(3 371)
|
|
(3
011)
|
|
(29 858)
|
|
Intérêts payés, après
les intérêts capitalisés
|
(41 183)
|
|
(4 026)
|
|
(108 811)
|
|
(34 414)
|
|
Variation de la
provision pour frais de restructuration et
autres frais connexes
|
(9 401)
|
|
(1 810)
|
|
(28 952)
|
|
1 648
|
|
Variation de la marge
des dérivés
|
1 302
|
|
(2 379)
|
|
(3 984)
|
|
(2 698)
|
|
Règlement en espèces
des dérivés
|
(2 877)
|
|
--
|
|
5 397
|
|
--
|
|
Autre
|
(2
196)
|
|
(2 548)
|
|
(5
892)
|
|
(10 361)
|
|
Variation des éléments
hors trésorerie du fonds de
roulement
|
58 002
|
|
26 486
|
|
16 895
|
|
(109 756)
|
|
Flux de trésorerie liés
aux activités d'exploitation
|
115
161
|
$
|
75 499
|
$
|
93
871
|
$
|
6 998
|
$
|
Activités
d'investissement
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Entrées d'actifs à long
terme
|
(51
274)
|
$
|
(78 544)
|
$
|
(156
395)
|
$
|
(257 784)
|
$
|
Intérêts payés et
capitalisés
|
(1 246)
|
|
(7 019)
|
|
(2 484)
|
|
(16 639)
|
|
Produit de la vente
d'actifs à long terme
|
10 254
|
|
6
|
|
10 524
|
|
123
|
|
Achat de
placements
|
(100)
|
|
--
|
|
(200)
|
|
--
|
|
Flux de trésorerie liés
aux activités d'investissement
|
(42
366)
|
$
|
(85 557)
|
$
|
(148
555)
|
$
|
(274 300)
|
$
|
Activités de
financement
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Dividendes
versés
|
(20 660)
|
$
|
(24 759)
|
$
|
(71
912)
|
|
(74 533)
|
$
|
Augmentation nette de
la dette à long terme
|
647
|
|
84 527
|
|
269 001
|
|
340 474
|
|
Paiement de
l'obligation découlant d'un contrat
de location-acquisition
|
(7 348)
|
|
(8 859)
|
|
(24 728)
|
|
(26 949)
|
|
Réception d'un
incitatif à la location
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
6 847
|
|
Exercice d'options sur
actions
|
2 345
|
|
--
|
|
5 429
|
|
4 599
|
|
Rachat
d'actions
|
--
|
|
(27 564)
|
|
(16 093)
|
|
(27 564)
|
|
Vente (achat) d'actions
propres
|
--
|
|
--
|
|
9 841
|
|
(7 500)
|
|
Paiement des coûts de
financement
|
(40)
|
|
(59)
|
|
(3 332)
|
|
(3 904)
|
|
Entrées (sorties) liées
aux activités de financement
|
(25
056)
|
$
|
23 286
|
$
|
168
206
|
$
|
211 470
|
$
|
Augmentation
(diminution) de la trésorerie et des
équivalents de trésorerie
|
47
739
|
$
|
13 228
|
$
|
113
522
|
$
|
(55 832)
|
$
|
Trésorerie et
équivalents de trésorerie, au début de la période
|
156 859
|
|
92 971
|
|
91 076
|
|
162 031
|
|
Trésorerie et
équivalents de trésorerie, à la fin de la période
|
204
598
|
$
|
106 199
|
$
|
204
598
|
$
|
106 199
|
$
|
SOURCE Maple Leaf Foods Inc.