Le prix de l’or a franchi la barre des 4 000 dollars l’once cette semaine, atteignant son niveau le plus élevé ajusté à l’inflation depuis 1980. Ce rally historique est principalement alimenté par une vague sans précédent d’achats des banques centrales.

Les stratégistes de Deutsche Bank indiquent que les banques centrales achètent actuellement de l’or à un rythme deux fois supérieur à la moyenne observée entre 2011 et 2021, avec China en tête des acquisitions mondiales. Cette accumulation constante a été un facteur clé de la montée du métal précieux à de nouveaux sommets nominaux, et les analystes prévoient encore des hausses supplémentaires.

L’or représente désormais 24 % des réserves des banques centrales, selon les données du deuxième trimestre 2025, en forte hausse par rapport au creux de 9 % observé fin 2015. Bien que ce niveau reste en deçà du pic historique de 74,5 % atteint au début des années 1980, cette étape marque la première fois en 45 ans que l’or retrouve son record réel ajusté à l’inflation.

Le long délai pour revenir à ces sommets historiques trouve son origine dans les changements de politique engagés en 1979, lorsque le International Monetary Fund a interdit à ses membres d’adosser leurs monnaies à l’or. Cette décision, prise après l’effondrement du Bretton Woods system, a supprimé l’obligation pour les banques centrales de détenir d’importantes réserves en or, entraînant des décennies de ventes nettes.

Aujourd’hui, cette tendance s’est inversée. Alors que les banques centrales réaffirment l’importance stratégique de l’or, des parallèles sont établis avec le débat autour du Bitcoin. Deutsche Bank souligne que de plus en plus de décideurs envisagent la possibilité que la cryptomonnaie devienne, bien que de manière controversée, un actif de réserve à l’avenir.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

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