Le sentiment des investisseurs envers les actions est à son niveau le plus optimiste depuis février, mais des signaux d’alerte se dessinent en arrière-plan. D’après l’enquête Global Fund Manager d’octobre de Bank of America, 54 % des répondants estiment que les actifs liés à l’intelligence artificielle sont dans une bulle, tandis que 60 % jugent les actions mondiales surévaluées — un record.

L’enquête montre que l’allocation en actions a atteint son plus haut niveau depuis huit mois, tandis que l’exposition aux obligations est tombée à son plus bas depuis fin 2022. Les liquidités ont reculé à 3,8 %, signe d’un appétit accru pour le risque, et les conditions de liquidité sont considérées comme les meilleures depuis septembre 2021.

Les craintes de récession se sont fortement estompées, les attentes d’un « atterrissage en douceur » atteignant 54 %. L’optimisme sur la croissance a connu sa plus forte progression semestrielle depuis 2020, alimentant des positions surpondérées dans les matières premières — au plus haut depuis début 2023 — et une exposition record aux marchés émergents depuis 2021. Parallèlement, les liquidités sont tombées à leur niveau le plus bas depuis 2024.

Malgré cet optimisme, les inquiétudes sur les valorisations augmentent. « L’IA a été citée comme le principal risque perçu, dépassant l’inflation et la géopolitique », précise le rapport. « Long or » a été désignée comme la position la plus encombrée.

« Une deuxième vague d’inflation (27 %), “la Fed perd son indépendance et dévaluation du dollar américain” (14 %) complètent le podium des plus grands risques perçus ce mois-ci », a écrit l’analyste Michael Hartnett de BofA. Il a également souligné que le risque de guerre commerciale « s’est considérablement atténué depuis son pic d’avril », lorsque 80 % des personnes interrogées l’avaient désigné comme le principal danger.

Même si les positions sont tendues, de nombreux investisseurs estiment que le potentiel de rendement compense encore les risques. Le crédit privé a été identifié comme la principale source potentielle d’un événement systémique, révélant une certaine fragilité sous-jacente.

Malgré des signaux de prudence croissants, le positionnement ne montre pas encore de véritable virage défensif. Les indicateurs contraires incluent des positions longues sur les obligations contre des positions courtes sur les actions, ainsi qu’une rotation des valeurs bancaires vers les produits de base.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.
Certaines parties de ce contenu peuvent avoir été générées ou assistées par des outils d’intelligence artificielle (IA) et ont été vérifiées pour en garantir l’exactitude et la qualité par notre équipe éditoriale.

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