Le dollar américain s’est légèrement affaibli lundi, abandonnant une partie des gains réalisés la semaine précédente après que les commentaires du responsable de la Fed John Williams ont ravivé les paris sur un assouplissement monétaire dès le mois prochain.

À 04h00 ET (09h00 GMT), l’indice du dollar — mesurant le billet vert face à six grandes devises — reculait de 0,1 % à 100,077, après avoir progressé d’environ 1 % la semaine précédente.

Les espoirs de baisse de taux pèsent sur le dollar

L’optimisme autour d’un éventuel assouplissement en décembre a augmenté lorsque Williams a déclaré vendredi qu’un ajustement de politique pourrait être possible “dans un avenir proche”.

Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une réduction de 25 points de base en décembre a bondi à 69 %, contre 44 % il y a une semaine.

Les minutes de la dernière réunion de la Fed ont toutefois montré que plusieurs responsables considèrent toujours l’inflation trop élevée, ce qui maintient une certaine incertitude quant à la décision de décembre.

Avec une semaine écourtée par les jours fériés, les marchés se tourneront vers les nouvelles publications américaines, notamment les ventes au détail de septembre. Le Beige Book publié mercredi sera également très suivi, ING notant que “tout élément anecdotique provenant des 12 districts de la Fed indiquant que le ralentissement de l’emploi s’élargit pourrait remettre l’idée d’une baisse des taux en décembre à l’ordre du jour.”

L’euro progresse grâce aux avancées diplomatiques

EUR/USD a progressé de 0,2 % à 1,1531, aidé par des signes de progrès vers un accord de paix entre l’Ukraine et la Russie.

Les États-Unis et l’Ukraine devaient poursuivre lundi leurs travaux sur un plan de paix révisé, après avoir accepté de modifier une précédente proposition jugée trop favorable à Moscou. Dans un communiqué commun, les deux parties ont déclaré avoir élaboré un “cadre de paix affiné” après les discussions de dimanche à Genève, sans en révéler le contenu.

L’indice Ifo du climat des affaires en Allemagne a reculé à 88,1 en novembre, contre 88,4 en octobre, confirmant la faiblesse persistante de la première économie de la zone euro.

Les analystes d’ING ont noté : “Nous sommes un peu surpris de voir EUR/USD traîner encore près de 1,1500 – mais peut-être que les investisseurs préfèrent exprimer une vision positive sur l’euro via EUR/CHF plutôt que via EUR/USD. Cependant, nous pensons que les événements de cette semaine pourraient consolider le plancher de l’EUR/USD à 1,1500.”

De son côté, GBP/USD a reculé à 1,3096, la livre restant sous pression avant le budget britannique de mercredi, où la ministre des Finances Rachel Reeves devra soutenir une croissance fragile tout en préservant la crédibilité budgétaire du pays.

Selon ING : “Notre scénario de base pour le budget de mercredi est que le potentiel haussier de la livre sera probablement assez limité avec un budget crédible/rigoureux et qu’il existe un risque baissier pour la livre si le cycle d’assouplissement de la Banque d’Angleterre en 2026 est sous-estimé.”

Le yen sous surveillance d’intervention

USD/JPY a augmenté de 0,2 % à 156,71, laissant le yen proche de ses plus bas niveaux en plusieurs mois. Les marchés pensent que la Banque du Japon pourrait maintenir — ou encore assouplir — sa politique monétaire, alors que le nouveau gouvernement mené par Sanae Takaichi adopte des mesures budgétaires et monétaires expansionnistes.

Les avertissements renforcés des responsables japonais sur la possibilité d’une intervention en cas de chute désordonnée ont toutefois offert un certain soutien à la monnaie, tandis que le jour férié national a réduit la liquidité.

Comme lors d’interventions passées, une semaine de trading peu liquide pourrait offrir une fenêtre stratégique aux autorités.

USD/CNY est resté quasiment inchangé à 7,1064, et AUD/USD a progressé de 0,1 % à 0,6465, soutenu par l’amélioration de l’appétit pour le risque.

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