RÉsultats semestriels 2024/25 :
trÈs bonne performancE
malgrÉ les facteurs conjoncturels
- Croissance organique de
12,0% du chiffre d’affaires
- Amélioration de la marge
d’EBITDA courant de 190 pb à 12,9%
- Free Cash Flow record à 28,3
M€, relèvement de l’objectif annuel entre 30 M€ et 35
M€
- FIGEAC AÉRO
en bonne
position pour atteindre ses objectifs
financiers pour la 4ème
année consécutive
FIGEAC AÉRO
(FR0011665280 –
FGA:FP), partenaire de référence des
grands industriels de l’aéronautique, annonce aujourd’hui ses
résultats semestriels au titre de l’exercice 2024/25, clos le 30
septembre 2024. L’intervention des commissaires aux comptes étant
en cours de finalisation et le Conseil d’Administration arrêtant
les comptes se tenant le 19 décembre 2024, ceux-ci sont
provisoires.
Jean-Claude Maillard, Président Directeur Général du Groupe
FIGEAC AÉRO commente la publication :
« Les résultats du premier semestre
illustrent la pertinence de notre stratégie. Grâce à une offre
complète positionnée sur l’ensemble des principaux programmes
aéronautiques, nous continuons à capitaliser sur les bons
fondamentaux du marché, malgré les difficultés rencontrées à court
terme par la filière, ce qui porte la croissance continue de notre
chiffre d’affaires. Par ailleurs, avec des capacités et une solide
performance industrielle permettant d’accompagner la hausse des
cadences de production, FIGEAC AÉRO est en mesure de renforcer ses
partenariats stratégiques avec ses clients. Cette proximité nous a
notamment permis de mieux maîtriser les pressions inflationnistes
et d’en limiter les impacts.
Portés par une très bonne
performance semestrielle et une génération de trésorerie record,
nous sommes en très bonne voie pour atteindre nos objectifs de
chiffre d’affaires et de rentabilité. Confiants dans notre
trajectoire, nous revoyons à la hausse notre objectif de génération
de trésorerie et nous sommes bien embarqués pour atteindre nos
objectifs pour la 4ème
année consécutive.
A plus long terme, contrairement à
d’autres secteurs industriels, FIGEAC AÉRO et la filière
aéronautique française bénéficient d’une visibilité sans précédent,
portée par la croissance du trafic aérien, le niveau record des
carnets de commandes et la hausse nécessaire des cadences de
production. Le Groupe poursuit par ailleurs ses progrès sur
l’ensemble des axes stratégiques du plan PILOT 28, ce qui renforce
notre confiance dans notre capacité à atteindre nos objectifs de
développement commercial et de désendettement. »
|
En M€ - IFRS (audit en cours de
finalisation) |
2024/25
6 mois |
2023/24
6 mois |
Var. |
Var.
org. |
|
|
|
|
|
|
|
Chiffre d’affaires
|
200,0
|
181,2
|
+10,3%
|
+12,0%
|
|
EBITDA courant
|
25,8
|
19,9
|
+30,0%
|
|
|
Marge d’EBITDA courant
|
12,9%
|
11,0%
|
+190 pb
|
|
|
Dotations nettes aux amortissements et
provisions[1]
|
(20,3)
|
(23,1)
|
-12,0%
|
|
|
Résultat opérationnel
courant
|
4,9
|
(3,9)
|
ns
|
|
|
Marge opérationnelle
courante
|
2,5%
|
ns
|
ns
|
|
|
Autres produits opérationnels non courants
|
(2,3)
|
(1,8)
|
+28,5%
|
|
|
Quote-part de RN des sociétés mises en équivalence
|
(0,2)
|
0,9[2]
|
ns
|
|
|
Résultat opérationnel
|
2,4
|
(4,9)
|
ns
|
|
|
Coût de l’endettement financier net
|
(9,7)
|
(10,0)
|
-2,9%
|
|
|
Gains (pertes) de change réalisés
|
(2,6)
|
5,4
|
ns
|
|
|
Gains (pertes) latents sur instruments financiers
|
1,0
|
5,7
|
ns
|
|
|
Autres produits (charges) financiers
|
(0,5)
|
(0,1)
|
ns
|
|
|
Résultat financier
|
(11,8)
|
1,0
|
ns
|
|
|
Impôt sur les résultats
|
5,1
|
(1,5)
|
ns
|
|
|
Résultat net consolidé
|
(4,4)
|
(5,3)
|
-17,0%
|
|
|
Résultat net, part du
Groupe
|
(4,4)
|
(5,3)
|
-16,9%
|
|
Croissance
organique semestrielle du chiffre d’affaires de
12,0%
Sur le premier semestre de l’exercice 2024/25 (clos le 30
septembre 2024), le chiffre d’affaires du Groupe s’inscrit en
croissance organique de 12,0% (10,3% en données publiées) à 200,0
M€, contre 181,2 M€ sur le premier semestre de l’exercice 2023/24.
Le change pèse sur la période pour un montant de (3,1)
M€.
La dynamique de croissance est portée sur la période par les
activités Aéro. Elle résulte principalement de la hausse des
cadences des programmes commerciaux d’Airbus, notamment les
programmes monocouloirs, et par la relative stabilité du moteur
LEAP, malgré les difficultés affectant le Boeing 737 MAX et son
moteur le LEAP-1B. Par ailleurs, le chiffre d’affaires du Groupe
bénéficie de l’effet positif des mesures de compensation de
l’inflation et de rééquilibrage des stocks.
POursuite de
l’amÉlioration de la rentabilitÉ
opÉrationnellE
L’amélioration de la performance opérationnelle du Groupe se
poursuit sur le premier semestre 2024/25. Sur la période, l’EBITDA
courant de FIGEAC AÉRO ressort à 25,8 M€, en progression de 30,0%
par rapport au premier semestre 2023/24, soit un rythme près de
trois fois plus rapide que la croissance du chiffre d’affaires.
Cela se traduit par une marge d’EBITDA courant en hausse de 190
points de base à 12,9%, contre 11,0% au 30 septembre
2023.
Cette performance résulte de la croissance de l’activité et
d’une structure de coûts maîtrisée, dont l’augmentation reste
contenue autour de 8,5% par rapport à la période précédente. Le
Groupe constate également une relative normalisation de la
performance opérationnelle de sa filiale mexicaine, comme anticipé
suite à la solution industrielle apportée à un litige générateur de
fortes pertes ((1,6) M€ contre une perte de (4,3) M€ un an
auparavant). Enfin, l’inflation freine légèrement la performance
sur le semestre avec un impact de l’ordre de 2,8 M€.
L’ensemble des divisions du Groupe contribue à la rentabilité
du semestre : l’EBITDA courant de la
division Aérostructures & Aéromoteurs ressort à 25,1 M€, par
rapport à 18,7 M€ sur la période comparable, tandis que les
Activités de Diversification, en positif depuis le
1er semestre
2023/24, contribuent à hauteur de
0,7 M€.
Après prise en compte de dotations aux amortissements et aux
provisions en baisse de 12,0% à
20,3 M€ (dont une baisse de 1,9 M€
au titre des amortissements de dépenses de R&D), le résultat
opérationnel courant est positif à 4,9 M€, contre une perte de
(3,9) M€ au semestre précédent.
Autre signe de l’amélioration de la performance du Groupe, le
résultat opérationnel ressort positif sur le premier semestre, à
2,4 M€.
Le résultat financier est de (11,8) M€, contre 1,0 M€ un an
auparavant, principalement en lien avec des impacts de change
négatifs de (2,6) M€ (contre 5,4 M€ en positif sur la période
comparable) et une variation négative sans impact sur la trésorerie
de 4,8 M€ sur les instruments financiers dérivés. Le coût de
l’endettement financier recule de 2,9% à 9,7 M€, sous l’effet d’une
très légère hausse des intérêts financiers versés compensée par des
variations positives liées à
IFRS 9.
Au total, après prise en compte de l’activation de déficits
d’impôts reportables à hauteur de 5,0 M€, le résultat net, part du
Groupe de FIGEAC AÉRO ressort à (4,4) M€, contre (5,3) M€ un an
auparavant.
Une
gÉnÉration de trÉsorerie
recorD
La bonne performance opérationnelle s’accompagne également
d’une amélioration de la génération de trésorerie.
Sur le semestre, FIGEAC AÉRO enregistre des flux de
trésorerie liés à l’activité de 43,4 M€, en croissance de 19,9% par
rapport au premier semestre de l’exercice précédent. Cette
amélioration s’explique par une Capacité d’Autofinancement (avant
coût de l’endettement et impôts) en légère hausse à
23,9 M€ (contre
22,4 M€ un an auparavant), ainsi
qu’en raison d’une réduction du Besoin en Fonds de Roulement (BFR)
de 19,5 M€ (contre 13,7 M€ au 1er semestre
2023/24). La réduction du BFR est portée principalement par la
réduction de l’encours et les avances clients, partiellement
compensée par une augmentation des stocks en lien avec la hausse de
l’activité et des perturbations dans la chaîne
d’approvisionnement.
Les investissements nets ressortent à 15,1 M€, en nette
amélioration par rapport à leur niveau au 30 septembre 2023 de 26,9
M€, étant précisé que ceux-ci incluaient entre autres des
investissements importants relatifs à l’extension à Casablanca. Les
investissements au deuxième semestre sont également attendus en
légère baisse par rapport au deuxième semestre de l’exercice
précédent, concrétisant la politique de contrôle strict des
investissements mise en place avec le plan PILOT 28 pour optimiser
la génération de trésorerie.
Par conséquent, avec une hausse de sa génération de
trésorerie opérationnelle combinée à la maîtrise de ses
investissements, FIGEAC AÉRO enregistre sur le premier semestre
2024/25 des Free Cash Flows de
28,3 M€, un niveau jamais atteint
jusqu’alors.
La dette nette du Groupe au 30 septembre 2024 s’inscrit en
baisse à 275,5 M€ (contre 288,4 M€ au 31 mars 2024 et 287,3 M€ au
30 septembre 2023) et les capitaux propres s’élèvent à 57,3 M€
(contre 57,7 M€ au 31 mars 2024). Enfin, la trésorerie au 30
septembre 2024 ressort à 86,5 M€.
Croissance à
deux chiffres du trafic AÉrien depuis le dÉbut de
l’annÉE
Depuis le début de l’année, le trafic aérien va de record en
record. Au 31 octobre 2024, le trafic passager s’affiche encore en
croissance de 10,8% par rapport aux 10 premiers mois de l’année
2023, tandis que le fret progresse de 12,2% sur la même
période.
Si le trafic passager domestique croît sur la période à un
bon rythme tendant désormais vers une relative normalisation
(+5,9%), le trafic international continue d’enregistrer une forte
croissance de +14,1%. Ces deux composantes du trafic passager
global sont principalement servies par des avions monocouloirs,
notamment les familles A320 et B737 MAX, et par des avions à
fuselage large, les A350, A330, et B777 et B787.
Hors options d’achat, Airbus et Boeing affichent au 30
octobre 2024 un carnet de commandes record de plus de 14 900
appareils, dont 84% de monocouloirs – 7 287 appareils de la famille
A320, et 4 797 B737 MAX – et 16% de gros-porteurs - 717 A350 et 220
A330[3].
Le carnet de commandes des deux principaux avionneurs mondiaux est
donc composé de programmes aéronautiques sur lesquels FIGEAC
AÉRO est
largement exposé.
Au-delà du carnet de commandes fermes, cette visibilité est
également soutenue par les prévisions des deux avionneurs, qui
anticipent une demande sur les 20 prochaines années de plus de
42 000 nouveaux appareils
commerciaux (passager et fret).
DÉploiement
de PILOT 28 : poursuite de la forte dynamique
commercialE
Grâce à des fondamentaux de marché toujours aussi robustes,
FIGEAC AÉRO
dispose d’une visibilité à court, moyen et long terme sans
précédent, comme en témoigne le niveau record du carnet de
commandes, à 4,7 Md€ au 30 septembre
2024 (contre 4,2 Mds€ au 30 juin 2024). Outre la hausse projetée
des cadences de production, la croissance du carnet de commandes
s’explique principalement par les hausses de prix et le gain de
nouvelles affaires, deux initiatives au cœur des axes prioritaires
du plan stratégique PILOT 28.
Le Groupe confirme un déploiement des axes stratégiques de
PILOT 28 en ligne ou au-delà des
attentes :
Développement
commercial :
Sur un objectif de
chiffre d’affaires annuel issu de nouvelles affaires entre 80 M€ et
100 M€, FIGEAC AÉRO
en a sécurisé 36%,
seulement 11 mois après le lancement du plan, positionnant ainsi le
Groupe en avance de phase.
Sur les volumes d’affaires attendus en mars 2028 au titre des
17 nouveaux contrats signés par le Groupe depuis janvier, près de
90% concernent les activités civiles, dont une forte concentration
sur les monocouloirs et la famille A320, et 10% la défense, avec
les accords signés avec KNDS et un nouveau client aux États-Unis,
Textron Aviation Defense.
Le Groupe dispose actuellement d’un portefeuille de projets
commerciaux très significatif, tant dans le civil que dans la
défense, et poursuit des discussions avancées concernant une offre
de services industriels en Asie. Porté par des capacités existantes
et une solide performance industrielle, le momentum commercial
reste soutenu. La confiance dans l’atteinte de l’objectif de
développement commercial de PILOT 28 ressort ainsi largement
renforcée.
Performance
financière :
FIGEAC
AÉRO
a enregistré un
grand nombre d’avancées depuis le lancement du plan. Ces avancées
incluent (i) les mesures d’optimisation des marges des contrats,
dont la compensation de l’inflation et les renégociations de
contrats (accords de hausses de prix sur de nombreux périmètres
clients et contrats et taux élevé de renouvellement), (ii)
l’optimisation du Besoin en Fonds de Roulement avec la mise en
place d’un système d’acompte à la commande et d’avances de
trésorerie avec des clients majeurs du Groupe, et enfin, (iii) une
stricte maîtrise des investissements (15,1 M€ au 30 septembre 2024
contre 26,9 M€ un an auparavant), dont l’impact devrait également
se retrouver en année pleine.
Au-delà de l’amélioration des taux de charge de son outil
industriel, FIGEAC AÉRO anticipe de nouveaux
effets positifs sur sa performance financière dans les mois et
années à venir, grâce à la poursuite de ses initiatives ciblées.
Celles-ci incluent notamment les récents accords de hausses de
prix, avec ses deux plus importants clients, qui entreront en
vigueur à partir du quatrième trimestre de l’exercice en cours,
ainsi que la contribution croissante des nouvelles affaires dans le
mix produit.
Performance
extra-financière :
Comme indiqué
précédemment, les systèmes de management environnemental de trois
sites ont d’ores et déjà été certifiés ISO 14001 (Figeac, Meaulte
et Saint-Nazaire) ; un nouveau site majeur du
Groupe, Fouchana en Tunisie, le sera avant la fin de l’exercice en
cours, et Aulnat courant S1 du prochain exercice, couvrant ainsi
près de 70% du Groupe[4]. La mise en place d’un système
de comptabilité carbone à l’échelle de l’ensemble des sites est en
cours de finalisation, ce qui permettra à FIGEAC
AÉRO de
préciser ses objectifs en matière d’empreinte carbone. En
complément des initiatives orientées notamment sur l’attractivité
et les mobilités douces, les efforts du Groupe ont conduit à une
amélioration de sa notation EthiFinance ESG Rating à 64 (contre 56
un an auparavant).
Le Groupe entend poursuivre ses efforts sur la deuxième
moitié de l’exercice et au-delà, en se concentrant notamment sur un
programme d’incitation de ses fournisseurs à réaliser un premier
bilan carbone ainsi que sur un projet collaboratif de circularité
des matières premières, c’est-à-dire la réutilisation de la matière
première dans le cycle de production de pièces aéronautiques.
L’initiative se concentrera en premier lieu sur le titane, avec en
ligne de mire la sécurisation de l’approvisionnement et une
réduction significative des émissions du scope 3 amont.
Innovation et
transformation du modèle :
Ces initiatives
portent essentiellement sur la poursuite des efforts long-terme de
R&D, d’optimisation et automatisation des lignes de production
et de standardisation de la gestion de la production au travers de
l’ensemble des filiales du Groupe.
Confirmation
des objectifs de croissance rentable et relÈvement de l’objectif de
gÉnÉration de
trÉsoreriE
FIGEAC AÉRO signe ici une très
bonne performance semestrielle, avec une croissance du chiffre
d’affaires en ligne avec l’objectif annuel, malgré les difficultés
de Boeing et les perturbations de la chaîne d’approvisionnement,
accompagnée d’une nette amélioration de sa rentabilité
opérationnelle et de sa génération de trésorerie libre.
Outre un effet habituel de saisonnalité, le deuxième semestre
devrait bénéficier d’une hausse généralisée des cadences de
production, et dans une moindre mesure, en fin d’exercice, des
hausses de prix et de la contribution partielle de certaines
nouvelles affaires signées sur le premier semestre. Anticipant
ainsi une deuxième moitié de l’année contributive, FIGEAC
AÉRO confirme
ses objectifs de chiffre d’affaires et de rentabilité.
Avec d’une part le niveau record de Free Cash Flows
enregistré au titre du premier semestre, et d’autre part, un second
semestre dont la contribution devrait être modérée par un impact
négatif sur les stocks des perturbations de la chaîne
d’approvisionnement, le Groupe relève sa cible de Free Cash Flow
pour l’exercice 2024/25 (clos le 31 mars 2025).
Les objectifs sont donc les
suivants :
-
Chiffre d’affaires
compris entre 420 M€ et 440 M€[5],
-
EBITDA courant
entre 67 M€ et 73 M€,
-
Free Cash Flows
entre 30 M€ et 35 M€ (contre un objectif initial entre 20 M€ et 28
M€).
Au-delà de l’exercice en cours, l’activité devrait continuer
à bénéficier de hausses des cadences de production, projetées par
ses clients et soutenues par la croissance du transport aérien,
ainsi que de la montée en puissance des nouvelles affaires – ces
impacts étant matérialisés par le niveau record du carnet de
commandes à 4,7 Mds€. Le portefeuille de projets particulièrement
conséquent viendra soutenir la conquête commerciale. Par ailleurs,
le Groupe anticipe une normalisation progressive de la production
de Boeing et de la capacité d’accélération de la chaîne
d’approvisionnement aéronautique.
Dans ce contexte, le Groupe confirme ses objectifs de
moyen-terme relatifs au plan PILOT
28 :
-
Chiffre d’affaires
compris entre 550 M€ et 600 M€[6],
-
Réduction
significative de l’endettement, avec un levier financier attendu
entre 2 et 2,5 fois.
FIGEAC AÉRO
À la rencontre de ses actionnaires
individuelS
A l’occasion de la publication des résultats semestriels,
FIGEAC AÉRO
organise un webinaire dédié aux investisseurs individuels le
jeudi 12 décembre 2024 à
18h00 :
Cliquez ici pour vous inscrire au webinaire
Pour recevoir les actualités du Groupe FIGEAC AÉRO,
Abonnez-vous ici
Prochains évènements (après
bourse)
-
12 décembre 2024,
18h00 CET : webinaire dédié aux
investisseurs individuels
-
5 février
2025 : chiffre d’affaires du
3ème
trimestre de
l’exercice 2024/25
À propos de Figeac
AÉro
Le Groupe FIGEAC AÉRO, partenaire
de référence des grands industriels de l’aéronautique, est
spécialiste de la production de pièces de structure en alliages
légers et en métaux durs, de pièces de moteurs, de trains
d'atterrissage et de sous-ensembles. Groupe international, FIGEAC
AÉRO est présent en France, aux États-Unis, au Maroc, au Mexique,
en Roumanie et en Tunisie. Au 31 mars 2024, le Groupe a réalisé un
chiffre d'affaires annuel de 397,2 M€.
Jean-Claude Maillard
Président Directeur Général
Tél. : 05 65 34 52
52
Simon Derbanne
Directeur des Relations Investisseurs &
Institutionnelles, Communication Groupe
Tél : 05 81 24 63
91
E-mail :
simon.derbanne@figeac-aero.com / communications.group@figeac-aero.com
ANNEXES
Bilan consolidé simplifié
|
En M€ - IFRS (audit en cours de
finalisation) |
30/09/24 |
31/03/24 |
|
|
|
|
|
Immobilisations
|
265,2
|
269,6
|
|
Autres actifs non courants
|
26,8
|
18,5
|
|
Stocks
|
203,6
|
190,6
|
|
Coûts sur contrats
|
14,2
|
37,2
|
|
Créances clients
|
34,3
|
49,6
|
|
Actifs d’impôts exigibles
|
4,2
|
7,1
|
|
Autres actifs courants
|
17,1
|
20,4
|
|
Trésorerie
|
86,5
|
88,7
|
|
TOTAL ACTIF
|
649,0
|
681,5
|
|
Capitaux propres
|
57,3
|
57,7
|
|
Dettes financières non courantes portant intérêts
|
310,1
|
334,3
|
|
Autres passifs non courants
|
18,1
|
23,7
|
|
Dettes financières courantes portant intérêts
|
56,4
|
49,9
|
|
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
|
89,7
|
88,7
|
|
Passifs sur contrats
|
32,4
|
42,2
|
|
Autres passifs courants
|
88,1
|
84,9
|
|
TOTAL PASSIF
|
649,0
|
681,5
|
Tableau de flux de trésorerie
consolidés
|
En M€ - IFRS (audit en cours de
finalisation) |
S1
24/25 |
S1
23/24 |
|
|
|
|
|
Résultat net
|
(4,4)
|
(5,3)
|
|
Amortissement et provisions
|
20,3
|
23,1
|
|
Autres ajustements non-cash
|
0,6
|
(2,3)
|
|
Charge d’impôts
|
0,4
|
0,1
|
|
Coût de l’endettement financier
|
6,9
|
6,8
|
|
Capacité d’autofinancement avant
coût de l’endettement financier et impôts
|
23,9
|
22,4
|
|
Variation du besoin en fonds de roulement
|
19,5
|
13,7
|
|
Flux nets de trésorerie générés par
l’activité
|
43,4
|
36,2
|
|
Flux nets de trésorerie liés aux
opérations d’investissement
|
(15,1)
|
(26,9)
|
|
FREE CASH FLOW
|
28,3
|
9,3
|
|
Acquisitions ou cessions d’actions d’autocontrôle
|
0,0
|
(0,1)
|
|
Variation des emprunts et des avances
remboursables
|
(20,8)
|
(13,4)
|
|
Remboursement des dettes locatives
|
(5,0)
|
(5,8)
|
|
Intérêts financiers versés
|
(6,9)
|
(6,8)
|
|
Flux nets de trésorerie liés aux
opérations de financement
|
(32,7)
|
(26,0)
|
|
Variation de la
trésorerie
|
(4,4)
|
(16,7)
|
|
Trésorerie d’ouverture
|
77,1
|
94,4
|
|
Variation de conversion
|
(0,0)
|
0,2
|
|
Trésorerie de clôture
|
72,7
|
77,9
|
GlossairE
| Terme /
indicateur |
Définition |
|
|
|
|
EBITDA courant
|
Résultat opérationnel courant retraité des amortissements et
provisions nets avant ventilation des frais de R&D capitalisés
par le Groupe par nature
|
|
Carnet de commandes /
backlog
|
Somme des commandes reçues et à recevoir extrapolée sur une
durée de 10 ans de chaque contrat et appel d’offres gagné, sur la
base des cadences de production communiquées puis projetées, et
d’une parité EUR/USD de 1,12
|
|
Organique
|
À taux de change et périmètre constants
|
|
DIO
|
(Days of Inventory
Outstanding) Nombre de jours de chiffre d’affaires
moyen pendant lequel un stock est porté
|
|
Dette nette
|
Dette nette de la trésorerie, hors dette ne portant pas
intérêt
|
|
Levier
|
Ratio de dette nette hors dette ne portant pas intérêt sur
EBITDA courant
|
|
CAPEX
|
Investissements en immobilisations
|
|
ORNANE
|
Obligations à option de remboursement par numéraire et/ou en
actions nouvelles et/ou existantes
|
|
Free Cash Flows
|
Flux nets de trésorerie générés par l’activité, avant coût de
l’endettement financier et impôts, diminués des flux nets de
trésorerie liés aux opérations d’investissement
|
|
Free Cash Flows nets
|
Flux nets de trésorerie générés par l’activité, après coût de
l’endettement financier et impôts, diminués des flux nets de
trésorerie liés aux opérations d’investissement
|