Midcap Partners entame le suivi de Solocal à l'achat

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Midcap Partners (Louis Capital Markets) a entamé le suivi de Solocal en conseillant d'acheter le titre pour viser 1,75 euro, considérant qu'après des années de déboires, la restructuration financière opérée l'an dernier a été salutaire pour le bilan, tandis que le projet industriel et commercial apparaît prometteur. L'historique chaotique de Solocal (ex-PagesJaunes), lourdement handicapé au départ par des LBO coûteux, coutumier des profit warnings, passé en 2017 par un nouveau refinancement qui a permis de délester le groupe d'une dette insoutenable, "masque une nouvelle réalité", estime le bureau d'études. Le plan visant à réduire de 120 millions d'euros les coûts fixes d'ici à 2020, sur fond de disparition complète des annuaires imprimés à cet horizon, est plus agressif et consistant que les précédents, et se conjugue à un projet plein de bon sens, selon Midcap Partners. Disposant d'un avantage concurrentiel historique en termes de couverture locale, le groupe apparaît en mesure de nouer des partenariats avec les GAFAM pour leur fournir des données permettant la publicité locale, tandis que les besoins de digitalisation des PME françaises, immenses comparés à leurs pairs européens, offre à l'entreprise un "formidable potentiel de croissance". "Dans nos prévisions, le chiffre d'affaires internet devrait retrouver la croissance dès 2019 et accélérer en 2020", avance Midcap Partners, qui anticipe un retour à une marge d'Ebitda supérieure à 30% l'an prochain. Le titre SoLocal gagne 0,68% à 1,04 euro mardi matin. (gbayre@agefi.fr) ed: ECH

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September 04, 2018 03:36 ET (07:36 GMT)

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